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《建设工程经济》整理资料 第一章 现金流量：CO 现金流出；CI 现金流入；（CI-CO）净现金流量。 影响资金时间价值的因素： 资金的使用时间； 资金数量的多少； 资金投入和回收的特点：投入越晚越好，回收越早越好； 资金周转的速度：在一定时间内，周转的次数越多，资金的时间价值越多。 利率的高低由以下因素决定： 取决于社会平均利润率的高低，社会平均利润率是利率的最高界限，二者同方向变动，不存在数量关系； 在社会平均利润率不变的情况下，取决于金融市场上借贷资本的供求情况； 借出资本要承担一定的风险，风险越大，利率越高； 通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值； 借出资本的期限长短。贷款期越长风险越大，利率越高，反之就低。 等值的计算 现金流量图： 确定现值P，终值F，年金A：每期等额发生的现金流量，假设年金均发生在期末。 原始公式：F=P（1+i ）n 资金等值计算 公式 公式名称 已知项 欲求项 系数符号 公式 一次支付终值 P F （F/P，i，n） F=P（1+i ）n 一次支付现值 F P (P/F，i，n) P=F(1+i)-n 等额支付终值 A F (F/A，i，n) 偿债基金 F A (A /F，i，n) 年金现值 A P (P/A，i，n) 资金回收 P A (A/P，i，n) 利率i和期数n要保持一致，如期数为半年期，其利率也要用半年期利率来计算； 系数可以互乘。 三要素：大小（现金流量的数额）；方向（现金流入或现金流出）；作用点（发生时点）。 利率之间的换算 年名义利率r与计息周期利率i之间的换算：r=I×m或者i=r/m，期中：r：一年中只计一次利息的年利率；m：计息周期数；上述各式同样适用于诸如季度利率与月利率之间的换算； 年名义利率r与年有效利率（实际利率）ieff之间的换算：ieff =（1+ r/m）m-1或者 ieff =（1+i）m-1； 注：①当m=1时，ieff =r ；当m1时，ieff r,且m越大ieff也越大 ； ②上述各式同样适用于诸如季度名义利率与季度实际利率之间的换算。 技术方案确定性分析.P14~18 资金链可持续：对于经营性方案，经济效果评价是从拟定技术方案的角度出发，根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格，计算拟定技术方案的投资费用、成本与收入、税金等财务数据，通过编制财务分析报表，计算财务指标，分析拟定技术方案的盈利能力、偿付能力和财务生存能力。 经济效果评价的基本方法：确定性评价方法，不确定性评价方法； 定量分析：静态分析，动态分析； 独立型方案：是指技术方案间互不干扰、在经济上互不相关的技术方案； 互斥型方案：又称排他型方案，在若干备选技术方案中，各个技术方案彼此可以相互代替，因此技术方案具有排他性。 （静态分析）总投资收益率（ROI）： P20 EBIT：技术方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润； TI： 技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）。 （静态分析）静态投资回收期（Pt）的计算：P22~23 找出两组数据：①各年净现金流量；②各年累计净现金流量； 计算：Pt=T-1+ 其中T的数据为首次出现正值或零的年份；：首次累计净现金流量为正值或零时的上一年度的累计净现金流量；上：首次累计净现金流量为正值或零时的本年度的净现金流量。详见P23例题。 判别准则：Pt≤Pc，方案可行；PtPc，方案不可行；Pc：基准投资回收期； Pt没有整个计算期的所有经济状况，只能作为辅助指标使用。 （动态分析）基准收益率（基准折现率）（ic）的测定。P26~28 基准收益率是企业或行业投资者所确定的能够接受的最低标准的收益水平。其在本质上体现了投资决策者对资金时间价值的判断和对风险程度的估计； 政府投资项目应采用行业财务基准收益率，其应根据政府的政策导向进行确定； 在中国境外投资的建设项目财务基准收益率的测定，应首先考虑国际风险因素； 非政府投资项目，投资者可自行测定基准收益率（ic）；投资者自行测定ic时，必须综合考虑： （动态分析）财务净现值：FNPV。P24~25 计算：FNPV=(CI-CO)1 (1+ic)-1+(CI-CO)2 (1+ic)-2+…+(CI-CO)n (1+ic)-n FNPV 与ic反方向变化； 判别准则：FNPV ≥0，方案可行；FNPV＜0，方案不可行。 （动态分析）财务内部收益率（FIPP）：其实质就是使技术方案（在计算期内各年净现金流量的现值累计）等于零时的折现率。P19~41 概念：令FIPP=0时，计算出的折现率 0=FNPV=(CI-CO)1 (1+FIRR)-