20150327能否“牛”转乾坤——听王卫东、庄涛和刘宏三位大佬圆桌论股全解.doc

能否“牛”转乾坤——听王卫东、庄涛和刘宏三位大佬圆桌论股通证券 姜超：现在进入到股票圆桌论坛环节，由我们荀玉根荀总主持。有请王卫东、庄涛和刘宏。王卫东总是新华汇嘉的董事长，曾经担任过新华基金的副总经理，创造过一年翻番的业绩神话，和王亚伟总演绎过二王争霸，最近马上要发新产品了，大家可以成为他的粉丝。庄总是中信产业基金的董事总经理，最早是华商三剑客之一，在华商时就取得了翻番的业绩，在中信产业基金的这几年业绩再次翻番。刘总也来自华商基金，最近几年的业绩基本都排在前10%左右，非常出色。 荀玉根：非常欢迎三位大佬参加本次论坛，我们发现他们和亚伟总有千丝万缕的关系。因为09年的时候是王总和亚伟总在争霸，到了10年的时候是庄总也和亚伟总在争霸，而刘总后来接手的基金也是曾经和亚伟总争霸的。 我们看到，现在的市场中，无论是股票还是债券，大家奔私的比较多。特别是王总刚刚从公募走向私募，当年在北京提到您也是很有名气的。您的工作经验很丰富，90年代进入这个行业，最早是在广发证券的前身广发银行。公募做了那么久，基于什么样的考虑进入私募领域从事资产管理业务呢？ 王卫东：奔私现在也不是什么时髦的话题，但是确实是潮流，势不可挡。说不定我们在座的人明天就有人递辞职报告了，我上次去上海的时候跟一个基金经理聊，他说我明天也递辞职报告。 从我个人来讲有三点考虑。第一点，刚才荀总和姜总都讲了，当前是大牛市，是投资的黄金时代，借着这个机会，我们为投资人创造财富，也为自己创造财富。第二点，这是一个创业的时代，我们总理都已经说了大众创业万众创新。我们自己出来创业，解决了几个人的就业问题，也算是对社会的一点贡献。而且，现在这个行业的分工比较好，过去从做私募有很多市场工作、后台工作要做，现在奔私没有太多的后顾之忧。第三点从我个人来讲，我在这个行业干了20多年，最早管营业部，做经纪业务，后来去公募基金，从股票投资到专户、固定收益都管过了，再干下去没有什么意思，做私募也算是一种调整。 荀玉根：王总奔私是顺应潮流，庄总奔私比较早，2011年拿到冠军之后就进入私募行业。您之前曾在证券公司、财务公司、信托公司工作过，在公募和私募也都工作过。您从产业链的角度来看，不同的资金有什么共性和差异吗？从私募角度讲，在投资和管理上来讲有什么心得可以和大家分享下呢？ 庄涛：我干这个行业时间比较长，毕业以后就在不同的机构从事投资工作。先后在证券公司和大型国企工作过，后来非常幸福进入到基金公司。现在大家都出来了，但其实基金公司是有很大的优势的。我当时去基金公司特别快乐，因为基金公司是一个专业化投资团队，有专业化分工，而且研究团队很完备，同时能够接受券商完整的服务。相对回报它不像绝对回报那样压力那么大，所以可以从容地做一些资产配置。如果你真的很热爱投资的话，公募基金是一个很好的选择。 之所以后来离开，和中信产业基金的属性有关，它其实应该算是准私募。而我很想看一看，在一级市场中，在没有流动性的情况下，是怎么对企业进行分析的，框架到底是什么。我们的团队很庞大，当时我们老板忽悠说我们有60个非常资深的专业分析师，我听了特别有吸引力，他们的简历也都是非常棒，而我这几年也确实对一级市场开了眼界。 荀玉根：庄总现在的投资领域涵盖一级和二级市场，是更加立体的投资了。庄总的基金后来是由刘总接手的，我刚才看了一下，刘总华商盛世基金今年的收益率是65%，另外一支基金华商价值的收益率是66%，排名大概在15名左右，而且这还只是今年，过去几年都是很靠前的。我自己是买了华商价值精选基金，也很感谢刘总带给我们回报。所以我在担心，两位大佬当年在公募基金里面做的都很优秀，后来也都奔私了，您做的这么优秀，未来会不会也奔私？ 刘宏：短期内还没有这个考虑，在目前这个阶段还是想继续把我手上管的三个产品做好，华商盛世是在庄总带领下的比较王牌的产品，很有幸在2013年初接手，虽然不是直接从庄总手里接过来的。希望把这个产品继续做下去，能够为向您这样的持有人带来更多的收益。 荀玉根：刚才大家闲聊职业生涯的变化，我们还是回到这个市场，我记得王总之前接受采访的时候，说到2013年到2014年的市场是很好摘果子的市场，但是2015年摘果子需要爬梯子了，而且还要注意梯子是不是稳。您怎么看收益风险？哪些因素值得关注？ 王卫东：今年的市场风险肯定是比较大的，债券是一个大振荡，股市也肯定是这样的。特别是以创业板为代表的新兴股涨停，今天下跌以前快一百倍市盈率，出现阶段性回调在情理之中。但是货币链和资金链这么宽松，调整的幅度还是有限的，很难出现2011年泡沫破灭的情况。 第一，当年货币政策是紧缩的，房地产是在调控的，而现在是反过来的。 第二，当年资金是从股市中转移到信托产品里面去的，而现在是从信托产品回流到股市中了，而且还有五万亿在后面排队，资金链非