第七章项目投资经济效果评价(一二节)教案.pptVIP

例2 某投资项目有A，B两个方案，有关数据如下表，基准折现率为10%，问哪个方案较优? 项目 A方案 B方案 投资 年净收益(万元) 寿命(年) 残值(万元) 15 3.1 10 1.5 3 1.1 10 0.3 解:画现金流量图 (1) (2) 0 10 15 3.1 1.5 0 10 3 1.1 0.3 对于(1): NPVA=-15+3.1(P/A,10%,10)+1.5(P/F,10%,10) =-15+3.1*6.144+1.5*0.3855 =4.62(万元) 对于(2): NPVB=-3+1.1(P/A,10%,10)+0.3(P/F,10%,10) =-3+1.1*6.144+0.3*0.3855 =3.87(万元) 因为NPVANPVB ，所以A方案优于B方案。 分析：A方案投资是B方案的5倍，而在10年中的净现值仅比B方案多0.75万元，就是说B方案与A方案的经济效果相差很小。如果认为A方案优于B方案，显然是不合理的。由此看来，当两个方案投资额相差很大时，仅以净现值的大小来决定方案的取否可能会导致错误的选择。 　　为解决这一问题，我们引入投资现值率(NPVI)的概念。它是项目净现值与投资现值之比，经济含义是单位投资现值所能带来的净现值。 式中 Kp——项目投资现值 投资现值率越大，投资方案的收益能力越强。 例 计算