第六讲风险企业价值评估.pptVIP

第六讲 风险企业价值评估 公司估值方法 市场法 成本法 收益法 公司估值方法 行业对比法 DCF P/E P/B P/S EVA PEG（市盈率与增长率比较法） P/E 企业价值=（P／E）*目标企业的可保持收益 企业的可保持收益是指目标公司并购（交易）以后继续经营所取得的净收益，它一般是以目标公司留存的资产为基础来计算取得的。 P/E的取值 1、参照企业的选取 一般选取与目标企业相类似的三个以上的参照企业，参照企业最好与目标企业同处于一个产业，在产品种类、生产规模、工艺技术、成长阶段等方面越相似越好。但很难找到相同的企业，因此，所选取的参照企业尽可能是成熟、稳定企业或有着稳定增长率的企业，这样在确定修正系数时只需考虑目标企业的变动因素。 2、计算市盈率 　 收集参照企业的股票交易的市场价格以及每股净利润等资料。由于交易价格的波动性，参照企业的每股现行市场价格以评估时点最近时期的剔除了异常情况的平均股价计算；每股净利润以评估年度年初公布的每股净利润和预测的年末每股净利润加权平均，即： 　　　 EPS=αEPS0 + (1 ? α)EPS1 　　　其中：EPS0一一评估年度年初公布的每股净利润；EPS1——评估年度预测的年末每股净利润。 3、比较分析差异因素，确定因素修正系数 　　 尽管参照企业尽量与目标企业相接近，但是，目标企业与参照企业在成长性、市场竞争力、品牌、