银行业07年下半年投资策略报告.pptVIP

* 长城证券 长城证券 银行业07年下半年投资策略报告 长城证券金融研究所 陈瑾 长城证券有限责任公司 GREAT WALL SECURITIES CO., LTD 二零零七年六月 目 录 五、银行业投资评级及重点上市公司投资策略 四、税改利好兑现优化外部经营环境 一、充分分享经济增长的银行业 三、综合经营能力不断提高支撑稳定增长预期 二、持续高增长下的宏观调控对银行业的影响 一 、充分分享经济增长的银行业 宏观经济的稳定增长奠定银行高增长 中国经济的资本驱动特性和企业对信贷融资的高依存度决定了银行业能充分分享经济增长的成果。 资料来源：WIND，长城证券研究所 图1、我国宏观经济经济增长与信贷规模扩张休戚相关 资料来源：人民银行网站，长城证券研究所 图2、我国银行信贷的主导融资地位短期难以撼动 作为社会的主要融资渠道，银行充分受益于宏观经济稳定快速增长带来的规模扩张和资产质量保障。 消费升级成为增长新动力 十一五期间消费及产业的升级将成为国民经济增长的新动力。 居民收入水平显著提高产生的大量高端金融服务产生需求，将促进银行在传统业务稳定增长的同时开辟多元化盈利模式。 人民币升值提升银行价值 经济增长和外贸顺差压力下，长期渐进的人民币升值将持续吸引国际资金大量