通货膨胀与pi的关系.doc

CPI与通货膨胀 在正常情况下，市场上流通的货币与商品流通中实际需要的货币应保持一定的比例，如果货币发行量过多，超过一定的额度，就会引起通货膨胀、货币贬值。在通货膨胀的条件下，一般商品普遍供不应求，导致价格普遍上涨。当商品价格普遍上升到其吸收货币的数量超过原价格条件下商品流通过程中所必需的货币数量的时候，就会在新的价格水平上停顿下来。这时，新的货币流通数量就与新的价格普遍上涨条件下的商品流通过程中所必需的货币数量相适应了。通货膨胀程度越低，价格水平上涨幅度也越低，反之，则越高。这也就是说，通货膨胀与价格普遍上涨是同一问题的两种不同表现形式。 通货膨胀率是货币超发部分与实际需要的货币量之比，用以反映通货膨胀、货币贬值的程度，而价格指数是反应价格变动趋势和程度的相对指标。 在实践中，一般不直接、也不可能计算通货膨胀率，而是通过价格指数的年增长率来间接表示。但通货膨胀既然是指由于货币发行过多而导致的价格普遍上涨，那么用以反映通货膨胀程度的价格指数从所包括的内容上也应包括居民生活消费品和生产资料。但世界各国基本上都不计算这样的价格指数。 由于居民消费价格是反映商品经过流通各环节形成的最终价格，它最全面地反映了商品流通对货币的需要量，因此，居民消费价格指数是最能充分、全面反映通货膨胀率的价格指数。目前，世界各国基本上均用居民消费价格指数，也就是CPI来反映通货膨胀的程度。 CPI是观察通货膨胀的重要指标，但并不是CPI涨得较快就是通货膨胀。在不同的国家和地区，利用CPI判断通货膨胀的标准不同，也可以说是通货膨胀对CPI的容忍度不同，通常发达国家的容忍度要低些，发展中国家要高些。 一般说来，当CPI3%的增幅时我们称为INFLATION，就是通货膨胀；而当CPI5%的增幅时，我们把它称为SERIOUS INFLATION，就是严重的通货膨胀。如果消费者物价指数升幅过大，表明通胀已经成为经济不稳定因素，央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险，从而造成经济前景不明朗。因此，该指数过高的升幅往往不被市场欢迎。例如，在2010年12月，消费者物价指数上升4.6％，那表示，2010年12月的生活成本比2010年11月平均上升4.6％。当生活成本提高，金钱价值便随之下降。也就是说，11月份收到的一张100元纸币，在12月份只可以买到价值95.40元的货品及服务。 观察所得到的数据（如下图），可以发现，2010年5月、7-10月、12月的全国CPI涨幅、2010年7-12月份的城市CPI涨幅、2010年5-10月份农村CPI涨幅、2008年8-10月的全国和城市CPI涨幅、2008年10月农村CPI涨幅已经超过3%；而2010年11月份的全国CPI涨幅、2010年11-12月份的农村CPI涨幅、2008年全国和城市CPI涨幅、2008年农村CPI涨幅超过5%；相反地，2009年全国、城市、农村三者各自的CPI涨幅均为负数。 分析上图，可以发现，2008年1-8月份的通胀率较高，2008年10月以后基本不超过5%。当一个国家处在发展中阶段时，温和的通货膨胀是难以避免的，对整个经济来说，是可以承受的，因此中国有适度的通胀是正常的。相反，如果物价持续下降，也就意味着企业生产的商品价格下降，企业的利润减少，那么企业的投资和生产积极性就会减弱，这不利于宏观经济的平稳运行。2008年前金融危机还没有爆发，中国的宏观经济是过热趋势的，出于一个通货膨胀的上升通道中，2008年2月份 CPI同比上涨8.7%，月环比上涨2.6%。其中，食品价格上涨23.3%，非食品价格上涨1.6%。也就是说，2月份 CPI已达到11年以来新高如果CPI继续，即通胀压力继续加大，将可能打破现有的利益格局。根源就在于近几年来国内房价的快速上涨。道理很简单，在市场经济环境中，当国内房价快速上涨时，其他商品岂能不快速上涨？我们应该看到，在我国这一轮经济增长中，房地产市场快速发展早已成为整个经济增长的主要动力之一，不仅带动了我国的城市化进程，而且房地产价格的快速上涨也带动了相关50多个产业产品价格的迅速上涨，并带动整个市场商品价格的全面上涨。可以说，食品价格快速上涨只是这轮价格上涨的最后一端。当国内食品价格出现全面、快速和持续上涨时，它预示了我国可能已出现了全面通胀压力。因为，食品价格全面上涨又会以循环的方式向其上下游产品的价格传导，并可能会形成新一轮的价格上涨浪而下半年由于国家为了调控过热的地产市场，收缩了信贷的规模采取了比较保守的财政政策，使得各方面投资减少。美国、欧盟、日本是中国对外贸易的前三大伙伴国，它们经济形势的低迷甚至衰退将给中国的对外贸易产生不容忽视的影响。虽然各国都采取措施刺激经济，经济已开始出现复苏迹象，但是各国对金融危机的反思使它们的消费方式有所改变，再加上