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第五章　筹资管理（下） 　　【思维导图】　　　　 第一节　混合筹资 　　混合性资金，是指企业取得的某些兼有股权资本特征和债权资本特征的资金形式，常见的混合性资金形式主要有可转换债券、认股权证。　　 　　一、可转换公司债券　　 　　 含义 可转换债券是一种混合性证券，是公司普通债券和证券期权的组合体。可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或转换比例，自由的选择是否转换为公司普通股。 分类 不可分离的可转换债券 其转股权与债券不可分离，持有者直接按照债券面额和约定的转股价格，在约定的期限内将债券转换为股票 可分离交易的可转换债券 这类债券在发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合，发行上市后，公司债券和认股权证各自独立流通、交易。 　　（一）可转换债券的基本性质 　　 证券期权性 可转换债券实质上是一种未来的买入期权 资本转换性 在正常持有期，属于债权性质；转换成股票后，属于股权性质 赎回与回售 一般会有赎回条款和回售条款 。 ①通常，公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时，公司会按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券。 ②公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时，债券持有人可按事先约定的价格将所持债券回卖给发行公司。 　　（二）可转换债券的基本要素 　　 1.标的股票