青島海尔综合能力分析报告.docVIP

盈利能力分析 盈利能力通常是指企业在一定时间内赚取利润的能力，企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。利用盈利能力的有关指标反映和和衡量企业经营业绩。还可以通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。 企业盈利能力的分析可以从下面四个方面来分析： 一、资本盈利能力分析 （一）资本经营盈利能力因素分析 资本经营能力因素分析表 项目 2012年 2011年 差异 平均总资产 44,736,029,717.93 34,525,449,465.54 平均净资产 13,494,371,084.75 10,525,695,294.54 负债 34,262,177,684.93 28,221,139,581.42 负债/平均净资产 2.54 2.68 -0.14 利息支出 -22,147,108.29 116,647,015.44 负债利息率% -0.06 0.41 -0.48 利润总额 5,428,268,523.39 4,417,159,500.24 息税前利润 5,406,121,415.10 4,533,806,515.68 净利润 4,360,610,580.93 3,650,647,741.81 所得税率% 24.73 26.57 -1.84 总资产报酬率% 12.08 13.13 -1.05 净资产收益率% 32.31 34.68 -2.37 32.31%-34.68%= -2.37% 连环替代分析： 2011年：[13.13%+（13.13%-0.41%）×2.68×（1-26.57%）=34.68% 第一次替代（总资产报酬率）：[12.08%+（12.08%-0.41%）×2.68]×（1-26.57%）=31.84% 第二次替代（负债利息率）：[12.08%+（12.08%+0.06%）×2.68]×（1-26.57%））=32.79% 第三次替代（杠杆比率）：[12.08%+（12.08%+0.06%）×2.54]×（1-26.57%）=31.52% 2012年：[12.08%+（12.08%-0.41%）×2.68]×（1-24.73%）=32.31% 总资产变动率的影响为： 31.844%-34.68%= -2.84% 利息率变动的影响为： 32.79%-31.85%=0.94% 资本结构变动的影响： 31.52%-32.97%=-1.27% 税率变动的影响： 32.31%-31.52%=0.79% 海尔公司2012年净资产收益率比2011年净资产收益率降低2.37%，主要是由于总资产报酬率为降低净资产收益率做出的贡献为2.84%；其次，企业负债筹资成本下降对净资产收益率带来的正面影响，它使的净资产收益率升高了0.94%；负债与资产的比率的降低发挥了一定的财务杠杆的作用，但由于比率变化较小，故作用不是很明显，是的净资产收益率下降了1.27%，所得税税率的降低为净资产收益率的上升做出了贡献，使得净资产收益率上升了0.79%。 （二）现金流量指标对资本经营盈利能力的补充 净资产现金回收率指标 项目 2012年 2011年 经营活动净现金流量 5,518,791,862.41 6,199,975,023.14 平均净资产 13,494,371,084.75 10,525,695,294.54 净利润 4,360,610,580.93 3,650,647,741.81 净资产现金回收率% 40.90 58.90 盈利现金比率% 126.56 169.83 资产盈利能力分析表 项目 2012年 2011年 差异 营业收入 79,856,597,810.97 73,852,551,822.20 利润总额 5,428,268,523.39 4,417,159,500.24 利息支出 -22,147,108.29 116,647,015.44 息税前利润 5,406,121,415.10 4,533,806,515.68 平均总资产 44,736,029,717.93 34,525,449,465.54 总资产周转率% 178.51 213.91 -35.40 销售息税前利润率% 6.77 6.14 0.63 总资产报酬率% 12.08 13.13 -1.05 全部资产现金回收率指标表 项目 2012年 2011年 经营活动净现金流量 5,518,791,862.41 6,199,975,023.14 平均总资产 44,736,029,717.93 34,525,449,4