促进金融工程发展的因素[参考].pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 《金融工程》多媒体课件 * continued 在过去20年中开发或改进的风险管理策略有资产/负债管理技术——包括各种形式的久期（duration）和各种风险“免疫”策略、比较好的风险评估与测量技术；包括以波动性测度将价格风险量化和对风险描述的图形表示，以及开发和改进各种套期保值策略等等。 《金融工程》多媒体课件 * 3.代理成本 1976年由米契尔·杰逊（Michael Jensen）和威廉·梅克林（William Meckling）引入委托——代理理论的一个概念解释了激励许多金融工程活动的又一驱动力——代理成本(agency cost)。 《金融工程》多媒体课件 * 代理成本 在公司所有权和经营权相互分离的情况下，由于经理人员个人私利和道德风险还客观存在，经理人员个人的目标和企业的目标就不可能完全一致，于是，经理人员就会利用制度设计中信息不对称这一缺陷去谋取个人私利，这就是所谓的机会主义行为。 在一般情况下，经理人员的这一机会主义行为和股东的利益是背道而驰的，或者说经理人员是在损害股东利益（公司价值）的基础上实现其个人福利的，股东利益的这种受损就是经济学家们常说的“代理成本”。 《金融工程》多媒体课件 * continued 代理成本通常并不明显，也不易衡量，但在流通该企业股票