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股指期货跨期套利机会分析 根据海外市场股指期货上市情况表现来看，股指期货上市初套利机会较多，随着股指期货市场的发展及套利资金的进入，套利机会逐渐减少。股指期货跨期套利在股指期货上市之初及股市波动较大时，套利收益较大，随着市场的成熟，套利收益会缩小，跨期套利收益的缩小，但不会消失，市场的波动还是会给套利者带来套利机会的。 由于国内股指期货上市时间较短，目前尚不成熟且受到交易所监管及制度的限制，对于一般投资者，能够参与的只能是低频的跨期套利。本文从股指期货上市以来IF1005、IF1006、、IF1007、IF1008、IF1009、IF1010、IF1011、IF1012之间的隔月价差进行统计分析套利机会。 跨期套利： 跨期套利是指同一会员或投资者以赚取差价为目的，在同一期货品种的不同合约月份建立数量相等、方向相反的交易 从套利方向上看，期现套利分为正向套利和反向套利。正向套利指的是当被低估，月份的期货合约被高估时，投资者卖出该期货合约，同时，建立套利头寸。当和价格差距趋于正常时，同时卖出，并获得套利利润。反向套利与正向套利操作方向相反。 股指跨期套利的基本假设： 本文所说的套利机会主要基于以下假设的成本费率 费用项目 价差 费率 期货买卖手续费为 0．01%（开平是0.04%） 买卖冲击成本 0．2个价差(开平冲击成本0.4) 无风险利率 5．1%（半年期贷款利率）