我国u上市据公司治理结构问题分析.docVIP

我国上市公司治理结构问题分析1978年以来，中国的减税让利和市场化改革使大部分的国有企业摆脱了严格的计划控制，90年代政府又推行了股份制，建立现代市场制度的试验，国有企业经历了一个不断深化的过程。然而，由于国有企业的许多传统的体制弊端并未得到根除，使得国有企业特别是形式上已经规范的国有上市公司身上又出现了一系列的新问题。因而，有关上市公司治理结构问题的探讨将有助于解决这些新的问题，有助于国有企业的改革和现代企业制度的建立。 ??? 一．上市公司治理结构面临的问题 ??? （一） 国有股和国有法人股控制下的股权结构 ??? 我国的上市公司中，绝大部分是由国有企业改造而成的。其中国有股或国有法人股为公司的第一大股东的上市公司占到上市公司总数的95%左右。在整个上市公司的股权结构中，国有股和国有法人股则占绝对控股地位。据有关资料显示，截止1999年10月底，这些上市公司的总股本为2800亿，其中国有股和国有法人股为1900亿，占67.5%。 ??? 这样的国有股和国有法人股控制下的股权结构虽然保证了国有股的控制地位，但是，也体现了政府对股市的垄断，体现了政府在证券市场上的最大利益主体地位。而这种情况是明显有悖于市场经济的基本原则的，它决定了我国公司治理结构基础的不合理。 ??? 许多学者认为这种结构是我国国有企业治理效率低下的根源。因为：在市场经济中，作为竞争组织的企业是以追求股东价值