房地产股权融资研究之一：股权资金融资分析.docxVIP

房地产股权融资研究之一：股权资金融资分析房地产融资主要分为股权融资和债券融资，股权融资对于解决房地产开发的资本金问题具有重要的价值，特别适用于项目开始之初，特别是土地价款的筹措。是房地产开发企业最为关心的资金来源之一。本文系统梳理了现阶段房地产股权融资的常用渠道，并对不同融资渠道进行了系统分析和比较。另外，特别对不同股权融资的税务问题进行了深入分析。股权资金融资分析（一）建设基金1、背景概况发起人通过来自特定类型内地居民的非公开渠道募集的建设基金 。基金以人民币计价，主要投资于中国房地产公司的股份和物业。发起人不保证收益，并且建设基金是一类的股权投资基金，其风险由所有参与方共同承担。2、建设基金的形式这些基金可以以设立公司或合伙企业的形式建立。实际上大多数建设基金都以合伙企业的形式设立。其主要优点是，在合伙企业中利润分配可以更加灵活，而公司就要求有“同股同权”。3、建设基金的模式发起人有三种主要形式：开发商向上游扩展成为资本提供商；风险投资/私募基金；业内专业人士 。表1 三种建设基金的比较4、建设基金的评价作为一种融资渠道，建设基金仍然处于发展初期。建设基金的成功依赖于物业开发和金融背景的有效团队合作。资金提供者（有限合伙人或“LP”）将会为基金提供资金，而负有无限责任的合伙人（“GP”）将为地产项目提供运营和管理专家。GP需要具备丰富的行业经验、知识和管理技能。5、供给与需求关