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最近１年中证基金走势 李艳 0211978 liyan@ 日期：2010年01月04日 报告编号：:LY10-JJZT01 相关报告： 主要观点： 2009年新发基金数量创历史新高 截至2009年底，新发基金122只，发行数量创历年新高，合计基金数量达到559只，基金份额合计24578.3766亿份，资产净值合计26693.4526亿元，占证券市场总流通市值的比例达到17.69%。 从基金现有投资范围来看，基金大规模介入股指期货需要一个过程 在法规制度、技术系统、投资者教育等方面准备已经充分的情况下，股指期货与融资融券作为两大金融创新业务，于2010年正式出台已经成为市场的基本共识。统计现有基金投资范围，有28只开放式基金在招募说明书投资范围条款下明确提出可以投资股指期货等金融衍生品，2家开放式基金明确提出不利用财务杠杆放大衍生品的作用，7只封闭式基金和10只开放式基金投资范围除了股票、债券之外不含股指期货等衍生产品，其余大部分基金投资范围都有兜底条款，若要参与股指期货交易，需要变更投资范围，这需要一个过程，其中涉及与托管行协商、召开基金持有人大会并报备证监会等程序。 我们预基金参与股指期货投资，可能比照权证推出时，由证监会以通知的形式对基金公司投资股指期货的问题进行统一规定，由基金公司制定投资股指期货的方案、比例限制、投资策略、风险控制等，报告证监会并公告。 股指期货推出为基金丰富投资策略和新产品，但初期基金参与规模不大 股指期货的推出将改变现有市场单边市的盈利模式，对基金的影响主要体现为交易策略和新产品开发两个方面。但受现有法规制度的约束以及新产品推出后基金有个适应的过程，我们预计股指期货推出后估算多头头寸合约价值为2300亿元左右，空头合约价值为2300亿元左右，总计合约规模不足5000亿元，按照中金所10%的保证金要求，对应保证金额为500亿元。 一、基金市场综述 1、2009年新发基金数量创历年新高 2009年新发基金122只，发行数量创历年新高，发行份额3652.42亿份，仅次于2006年的3980.13亿元，截至年底，合计基金数量达到559只，基金份额合计24578.3766亿份，资产净值合计26693.4526亿元。 表１、基金市场概况(截至2010.1.5) 基金类型 数量(只) 占比(%) 份额(亿份) 占比(%) 资产净值(亿元) 占比(%) 股票型基金 336 60.1073 18054.9848 73.4588 20101.6586 75.3055 配置型基金 96 17.1735 3029.8942 12.3274 2951.6881 11.0577 积极配置型基金 85 15.2057 2731.571 11.1137 2708.0358 10.1449 保守配置型基金 11 1.9678 298.3231 1.2137 243.6523 0.9127 债券型基金 78 13.9535 732.755 2.9812 799.4876 2.995 普通债券型基金 77 13.7746 710.469 2.8906 777.0389 2.9109 短期债券型基金 1 0.1789 22.286 0.0906 22.4487 0.084 现金型基金 43 7.6923 2595.2762 10.5591 2595.2762 9.7225 保本型基金 6 1.0733 165.4663 0.6732 245.3421 0.9191 合计 559 100 24578.3766 100 26693.4526 100 数据来源：聚源数据 上海证券研究所 2、基金资产净值合计占证券市场流通市值的17.69% 截至2009年12月，证券市场上市公司总数1700家，总市值243939.123亿元，总流通市值151258.654亿元，基金资产净值占证券市场总流通市值的比例达到17.69%。 二、基金投资范围：28只基金明确规定可以投资股指期货 在法规制度、技术系统、投资者教育等方面准备已经充分的情况下，股指期货与融资融券作为两大金融创新业务，于2010年正式出台已经成为市场的基本共识。基金公司作为证券现货市场的一大重要机构投资者，从现有基金招募说明书的投资范围条款来看，基本可以分为三类：一是明确提出可以投资股指期货等衍生品；二是投资范围仅限于股票、债券等，不含股指期货等衍生品；三是投资范围界定为股票、债券以及法律法规和证监会允许