期权定价实验报告(E101613109黄冬璇).docVIP

广东金融学院实验报告 课程名称：金融工程 实验编号 及实验名称 期权定价模型及数值方法综合实验(EXCEL) 系 别 应用数学系 姓 名 黄冬璇 学号 101613109 班 别 1016131 实验地点 实验日期 2013-06-05 实验时数 3 指导教师 张学奇 其他成员 黄清霞、马燕纯 成 绩 一、实验目的及要求 1.实验目的 （1）通过期权定价模型与数值方法综合实验，使学生加深对BSM期权模型的理解； （2）熟练掌握运用Excel计算欧式期权价格实际应用方法； （3）培养学生运用软件工具解决期权定价问题的应用和动手能力。 2.实验要求 实验以个人形式进行，要求每位实验人员按照实验指导书，在实验前做好实验原理复习工作，实验软件的熟悉工作。 实验报告要包括：实验原理、实验工具、实验程序与实验结论。实验内容要详实和规范，实验过程要完整和可验证，实验结果要准确。 二、实验环境及相关情况（包含使用软件、实验设备、主要仪器及材料等） 实验设备：实验中心和个人计算机 实验软件：Excel软件。 实验资料：期权定价模型及数值方法综合实验指导书。 三、实验内容、步骤及结果（包含简要的实验步骤流程） （一）基于Excel的欧式期权 A.实验原理 1.参量与符号 （1）:标的资产的价格； （2）：行权价格； （3）：到期期限； （4）：标的资产价格波动率； （5）：连续复利的无风险利率； 2.无收益资产欧式期权定价公式 无收益欧式看涨期权的定价公式 无收益资产欧式看跌期权的定价公式 其中 ， B.实验算例 算例：股票的价格为100，股票的波动率标准差为0.25，无风险利率为5.47%，期权的执行价格为100，存续期为0.25年，试计算该股票欧式期权的价格。 C.实验过程 1.实验算例的Excel编程与计算 在Excel中创建欧式期权表单模型步骤为 （1）输入. 将上面问题中的输入键入区域B4:B8. （2）d1和 d2 的计算公式. d1的计算公式为 。 在单元格B11中键入=(LN(B4/B7)+(B6+B5^2/2)*B8)/(B5*SQRT(B8))。 d2的计算公式为。 在单元格B12中键入=B11-B5*SQRT(B8)。 （3）标准正态分布变量的累积概率分布函数计算公式 在B13单元格中键入=NORMSDIST(B11)，再将单元格B13的内容复制到B14。? （4）欧式看涨期权定价公式 布莱克-舒尔斯欧式看涨期权定价公式为：。 在单元格B15中键入=B4*B13-B7*EXP(-B6*B8)*B14。? （5）-d1和-d2 的计算公式 在单元格A17中键入-d1，在单元格A18 中键入-d2。 “ ” 告诉Excel这不是公式，而是标题。 在单元格B17中键入=-B11，在单元格B18中键入=-B12。 （6）标准正态分布变量的累积概率分布函数计算公式。 在单元格B19中键入=NORMSDIST(B17)，再将单元格B19的内容复制到B20。 （7）欧式看跌期权定价公式 布莱克-舒尔斯欧式看涨期权定价公式为： 在单元格B21中入?=-B4*B19+B7*EXP(-B6*B8)*B20 D.实验结果 （二）基于Excel的期权定价二叉树方法 A.实验原理 1.二叉树模型结构 对于多时段二叉树模型，在时刻，证券价格有中可能，他们可用符号表示为，其中。应用多时段二叉树模型来表示证券价格变化的树型结构如下图所示。 2.二叉树模型中参数的确定 ；； 3.无收益欧式期权二叉树模型定价公式 （1）对于无收益欧式看涨期权，节点的期权价值为 ；， 最后一列节点的期权价值为 （2）对于无收益欧式看跌期权，节点的期权价值为 ；， 最后一列节点的期权价值为 B.实验算例 算例：考虑一个不分红利5个月欧式看涨期权：股票价格为50，执行价格为50，无风险利率为10%，波动率为40。试构造二叉树模型，确定期权的价格。 C.实验过程 在Excel中创建欧式期权表单模型步骤为（将Excel求解过程和输出结果截图填写在下面） （1）输入. 在EXCEL的单元格A4：A9中分别输入“标的资产”、“执行价格”、“波动率”、“到期日”、“无风险利率”和“红利”。其中将期限为5个月的欧式期权的到期日化为单位为年，即为5/12=0.416666667年 ；并且题目中的标的资产的不考虑红利的，所以红利等于0,所以根据题目给出的要求，在对应的单元格B4：B9中分别输入初始值。如下图： 图2-1 欧式看涨期权初始值赋值后的对话框1 （2）欧式看涨期权初始值赋值 假定使用10期的二叉树来计算标的资产的价值，接下来我们可以根据公式和