平狄克微观经济学第15章概念.pptVIP

第15章 投资、时间及资本市场 厂商在进行资本投资时必须导入时间因素，必须把现在付出的费用和未来的利润进行比较。将来的利润在今天值多少？这些问题对于劳动力和原材料是不存在的。这一章将学习如何计算货币的现值，厂商面临的跨期决策 一、存量与流量(stock and flow) 存量是一个静态的量，它是和一定的时点相联系的量，是指在一定时点，某经济变量的经济总量的数值，例如，财富就是一个存量，它是某一时刻所持有的财产 流量是指一定时期内发生的某种经济变量变动的数值，例如收入 流量来自存量，并归于存量之中 存量资本的投资决策 资本是以存量来衡量。劳动和原材料则是以流量衡量。可变资本和产出率都是流量 存量资本的投资回报是以不同时间段发生的资金流量实现的 对存量资本的投资决策则必须将现在的资本投入和未来使用年限内的全部利润贴现值进行比较。 二、贴现值 未来收入值现在多少？这取决于利息率。 假如年利息率为R，一元收入一年后就值1+R元，一年后的1+R元值现在1元。一年后的1元值现在的1/（1+R）元。 现在的1元2年后值（1+R）（1+R）元，3年后为（1+R）3 ……n年后为（１＋Ｒ）n元，那么，n年后的１元就值现在的１／（１＋Ｒ）n元　。　 由此可知，利率水平越高，同样水平的未来收入的贴现值就越低 利率越低，未来收入的贴现值就越大 （未来１美元的贴现值，针对不同利率和不