项目投资决返策-敏感性分析.docVIP

项目投资决策不确定性分析 （）敏感性分析 敏感性分析就是研究项目的评价结果对影响项目的各种因素变动敏感性的一种分析方法。例如当销售量、价格、成本等发生变动时，项目的净现值和内部收益率会发生不同程度的变化。 因素敏感性分析的步骤： ①选取不确定因素 一般来说，投资额、产品价格、产品产量、经营成本、项目寿命期、折现率率原材料价格等因素经常会被作为影响财务评价指标的不确定因素。 ②不确定因素的变化程度 一般选取不确定因素变化的百分率，通常选择±5%，±10%，±15%，±20%等。 ③选取分析指标 敏感性分析指标就是确定要考察其不确定性的经济评价指标，一般有净现值、内部收益率投资回收期等。 ④计算敏感性指标 敏感度系数敏感度系数是反映项目效益对因素敏感程度的指标。敏感度系数越高，敏感程度越高。计算公式为： 式中E为经济评价指标A对因素F的敏感度系数；不确定性因素F的变化率（%）；不确定性因素F变化时，经济评价指标A的变化率（%）。 临界点临界点是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限点。 ⑤敏感性分析表敏感性分析 ⑥对敏感性分析结果进行分析 敏感性分析基础数据 项目 投资额 寿命期 年收入 年费用 残值 折现率 数据 100 000元 5年 60 000元 20 000元 10 000元 10% 解：（