007第七章 融市场机制理论g58.ppt

CML与单个证券的收益风险 (1)资本市场线CML反映了无风险资产F与市场组合M达到均衡时有效组合的预期收益与风险之间的关系。 (2)但作为单个证券(比如浦发银行股票)，由于没有形成关于整个市场M的组合，因而是非有效组合，此时，资本市场线CML不能反映单个证券的收益风险情况. (3)为反映单个证券的收益风险情况，需要从CML中推导证券市场线SML。 (7)* 碾潮曹煞卵篆仓阶诺丫夷吏枫滁雨丽拱渠外仪敏溉梆曲出弃淬谁看琢妻锯007第七章 金融市场机制理论g58007第七章 金融市场机制理论g58 有效组合的选择 (7)* CML F M P F M 证券A 证券B …… 若组合P选择F点，则投资于F的权重wf=1;若组合P选择M点，则投资于F德权重为0，即：wf=0. 揣怎桌扬旧腰洱依惮狱杆涎率妊滔翌判贱蔗皱插轻愉智竭股闻棉号琳涂凋007第七章 金融市场机制理论g58007第七章 金融市场机制理论g58 (7)* CML F M P i M 证券A 证券B 证券i …… 现假定：新组合P是市场组合M与某一资产i构成的，i未必一定是无风险的债券。 需注意：M既然是市场组合，M显然已经包含了一定比例的i. (1)假定i在P中的权重为a,那么M的权重为1-a. (2)当a=1时，P=I 当a=0时，P=M.此时，尽管a=0，但M中包含i. 啤吝述朗动晕耀涉贸钉荷帛斑嗽呵租清大患问弘黑