《货币银行学》六七章.pptVIP

第五节 衍生金融工具市场 案例：巴林银行集团倒闭 起因：新加坡巴林公司尼克·里森购买股指期货巨额亏损 教训：防范风险，扩充资本并多样化经营。 一、金融期货市场 （一）金融期货 1.定义：金融工具或金融商品为标的物，标准化期货合约 背景：20世纪70年代后，利率、汇率、股市急剧波动，出现保值和转移风险的需求 2.特征：标的物；标准化合约；公开竞价；会员制度；交割期限的规格化 3.金融期货的种类 （1）外汇期货：根据约定的汇率买卖外汇（规避汇率风险） （2）利率期货：按约定条件买卖长短期信用工具（如债券） （3）股票指数期货 （二）金融期货市场 1.基本功能：价格发现、风险转移 （大量投机者参与，可以承担风险，并创造流动性） 2.在市场经济中的作用 3.发展趋势：电子化、一体化、品种创新 4.世界主要金融期货市场 二、金融期权市场 （一）金融期权 1.概念：以约定价格买入/卖出一定数量金融资产的权利的合约。（期权清算公司：承担对手应承担的义务） 2.功能：保值与投资 对于期权买方：收益不确定、损失确定（权利金） 对于期权卖方：收益确定（权利金）、损失不确定 3.种类（P198） （1）按买权/卖权分：看涨期权（买入期权，指以约定价格买入某种金融资产的权利）与看跌期权（卖出期权）； （2）按标的物：现货期权、期货期权； （3）按执行时间：美式期权、欧式期权