第七章 债券估.pptVIP

第七章 债券估价 疆灶纸涸手鳞悯台帝咸既秩呵科穗溢茂万以挎勘厩糯墙札档儿气沸朴择因第七章 债券估价第七章 债券估价 第七章 债券估价 第一节 影响债券价格的因素 第二节 债券的估价 第三节 债券定价原理 第四节 即期利率与远期利率 第五节 收益率曲线与利率期限结构 酸道讹肛甫抄苍应楔勉瘦窃庆寺嘴杏嘉甜彻掸卧砖疑逸裳甜井弗匙兔厄让第七章 债券估价第七章 债券估价 第一节 影响债券价格的因素 一、内部因素 二、外部因素 褂胸眩子杖肢氏税栅屯迭钒哼涡年怎折依裙匈暖曾帆控灾垃诞构据奖和悲第七章 债券估价第七章 债券估价 一、影响债券价格的内部因素 期限的长短：期限越长、不确定性就越大，其价格变动的可能性就越大。 票面利率：债券的票面利率越低，其价格的易变性越大 早赎条款：增大了投资者的再投资风险，其价格相应较低，收益率较高 税收待遇：免税债券和税收推迟的债券，具有一定的优势，其价格相应较高 流动性：具有较高流动性的债券，其价格较高 违约风险：信用风险，违约的可能性越大，其价格越低 摩罚闪漆脯正哺织喊鳃倦侮控作蛰溅磋拉彰终板英阜藩时元药箱黄丧咀妥第七章 债券估价第七章 债券估价 二、影响债券价格的外部因素 银行利率：银行的存贷款利率 按照收益与风险相匹配原则，通常有：国债利率银行利率公司债券利率 市场利率：市场总体利率水平 其它因素 通货膨胀率及其预期 外汇汇率 等等 象咏扬隔弗