个人理财044投资规划之债券投资.pptVIP

金 融 理 财 师 金 融 理 财 师 资格认证培训 * 债券投资分析 * 2.债券估值与定价 债券定价模型 债券价格的影响因素 债券收益率 * 2.1 债券定价模型 债券的价格理论上是债券未来现金流的现值之和。 债券投资者在未来有权获得两类现金流： 一是在债券存续期内定期获得的利息收入； 二是债券在到期时偿还的本金。 * 2.1 债券定价模型 债券价值＝息票利息值的现值＋票面值的现值 如果令到期日为T，贴现率为r，债券价值则为 债券的价值由四个因素决定：到期日、息票利息、面值和贴现率。 * 2.1.1 零息债券定价 * 案例：零息债券定价 两种国库券分别称为A、B。债券A一年到期，在到期日，投资者获得1,000元，债券B两年到期，在到期日，投资者获得1,000元，两种债券在期间均不支付利息，贴现率分别为7%和8%，那么，他们的理论价格是： 债券A：934.58元 债券B：857.34元 * 2.1.2 永续债券定价 * 2.1.3 一般债券定价—每年复利 * 2.1.4 一般债券定价—半年复利 * 案例：半年复利债券定价 问题：计算年利率分别为5%、8%的情况下，该债券的价值？ * 国库券价格 国库券行情表不直接显示国库券的价格，出价和要价都是以相应的贴现收益率来反映的，要价收益率实际上是与要价相对应的等价收益率。如果知道贴现收益率