中国农业银行金钥匙-进取增利1号.docVIP

中国农业银行“进取·收益分级型”2013年第四期人民币理财产品定期报告 （2014年4月3日） 理财产品管理人： 理财产品托管人： 1 重要提示 2 产品概况 2.2 产品净值估算 “收益分级”第四期产品A类份额2014年3月31日预计净值为1.030685元/份。B类份额2014年3月31日预计净值为1.066587元/份。 3 运作策略 3.1 交易制度的执行情况 3.2 宏观经济和债市走势 中国经济方面，一季度经济增速虽会有所回落，但从近期高层对经济增长的表态、稳增长、保就业政策目标看，今年经济增长大幅下行的“硬着陆”局面难以出现。随着两会的闭幕，后续各项具体政策将陆续出台，经济增长动能有望趋稳回升，但大幅超出7.5%增长目标的概率较小。整体来看，宏观指标并未有太大改善，实体企业杠杆率不断走高，信用状况有所恶化，使得企业融资难度增加，今年债券到期量大且较为集中，还本付息压力较大，经济增速或受到影响，后期主要看政府稳增长、保就业政策的力度和决心。预计全年经济较为平稳，全年经济增速在7.5%目标附近。 债券市场走势研判。 一季度走势来看，春节后市场走出了一波牛市行情，收益率大幅下行，收益率曲线陡峭化下行明显。随后央行连续开展正回购操作使得机构对后期资金面开始担忧，收益率有一定反弹。随着1-2月宏观