2013金融形势分析上海张维.pptVIP

2013金融形势分析 张 维 弘业期货金融研究院学术委员 南审金融学院院长 我国金融市场存在的主要问题 缺乏统一的金融发展规划 金融监管“内部人效应”明显 金融市场“监管过度”愈演愈烈 金融创新恐惧症明显 存在投资者歧视 市场流动性存在制度缺陷 开放不足与开放过度 金融文化建设滞后 我国金融市场改革政策建议 增强监管部门独立性 允许商业银行全面进入金融市场 鼓励国内金融机构“走出去” 大胆尝试金融创新工具 进一步发挥金融市场本来功能 组建金融文化促进基金 2013金融市场预测 全国房地产市场仍将维持稳中有升的态势 股票市场具备牛市行情基础，但全年维持震荡上行的可能性较大，目标位3000点 期货市场迎来新的发展契机，全年交易量增长率有望较2012年翻番 谢谢各位！祝弘业期货新年生意兴隆！ * 2013年1月5日 2012，各国政府换届迎来新的预期！ 跨年狂欢与新年预期 Coates JM, Herbert J (2008), “Endogenous steroids and financial risk taking on a London trading floor.” Proc Natl Acad Sci U S A 105(16):6167-72 John Coates Joe Herbert 2008 连续八天对英国金融城“伦敦城”的17位商人进行了睾丸激素和皮质醇的检测，发现早晨体内含有较多睾丸激素的商人白天会赚取较多利润，但睾丸激素水平高的人也容易做出不理性的事。 剑桥大学 金融行为分析是金融学发展的趋势 2012，各位主席辛苦啦！ 美国经济： 美国联邦储备委员会12月7日发布的季调后数据显示， 10月份美国消费信贷总额约为2.7535万亿美元，按年率计算增加6.2%。美国消费信贷在10月份强劲增长，显示美国经济持续复苏的势头。 （图标数据来源：WIND, 下同） 欧元区经济： 17国11月份消费者信心指数从10月份的-25.7下行至-26.9，欧元区10月份零售销售指数与去年同期相比下降3.6%。 日本经济： 11月制造业采购经理人指数(PMI)为46.5，较上月下降0.4，为连续第6个月处于枯荣分界线下方。 金砖国家经济： 11月份，五个金砖国家制造业PMI指数均处于扩展区域，中国、印度、巴西和南非分别从上月的50.2、52.9、50.2和52.1上升至50.6、53.7、52.2和55.4，俄罗斯从10月份的52.9走低至52.2。 2012年三季度企业家信心指数（国家统计局）为116.5点，较上期下降4.7点（临界值为100）；四季度企业家信心指数（中国人民银行）为60.4% （临界值为50%）， 较上期上升1.2个百分点。 中国经济与金融形势 中国2012年11月份重工业增加值同比增长10.5%，而11月份发电量同比增长7.9%。 2012年11月份，社会消费品零售总额同比增长14.9%。2012年10月份消费者信心指数为106.1点，高于上期的100.8点 。 央行自2012年5月18日起下调人民币存款准备金率0.5个百分点，而央行自2012年7月6日起再度下调金融机构人民币存贷款基准利率。 截止到2012年12月19日，由于央行票据、逆回购等的发行与到期因素，2013年1月份的货币投放量为-1,970亿元。 综合考虑经济增速、通胀和货币供应量增速走势，货币环境的宽松程度（M2增速-实际GDP增速-CPI）目前低于历史平均水平。 2012年11月份社会融资规模为1.14万亿元，比上年同期多1,837亿元。其中，人民币贷款增加5,229亿元，同比少增400亿元；信托贷款增加1,995亿元，同比多增1,279亿元。 NDF向来被视为人民币即期汇率的先行指标。从近期美元兑人民币中间价和美元兑人民币NDF的走势来看，人民币中远期存在一定的贬值压力。 2012年11月份全国房地产开发景气指数（国房景气指数）为95.71点，较10月份微升1.15点。2012年三季度，房地产业行业景气指数为108点，房地产业企业家信心指数为98.1点。 数据显示，截至2012年12月18日，沪深两市净融资余额较前期有所上升，达到758.69亿元，而同期沪深300指数在触底后反弹。 目前市盈率最低的是金融服务行业，为8.18倍；市盈率最高的为综合行业，为41.32倍。（数据截止日为2012年12月18日） 截止到2012年12月19日，市场上共有存量债券5,234只，票面总额260,410.8亿元。其中，金融债规模最大，票面总额占比达到34.02%；国债票面总额占比达到29.99%。 2012年11月，全国期货的成交金额为172,392.36亿元，同比上升26.81%。 中国实体经济与虚拟经济的“纠结” *