国际金融第三章分解.ppt

校级精品资源共享课程《国际金融》 本章内容 第一节 外汇和汇率的基本概念 第二节 汇率决定的原理（I） 第三节 汇率决定的原理（II） 第一节 外汇和汇率的基本概念 一、外汇的概念 (Foreign Exchange) 二、汇率及标价法 三、汇率的种类 一、外汇的概念 (Foreign Exchange) 指外国货币或以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。 我国的外汇包括： 外国货币（纸币、铸币）； 外币支付凭证（票据、银行存款凭证）； 外币有价证券（政府债券、股票）； 特别提款权； 其他外汇资产。 二、 汇率及标价法 又称汇价或外汇行市。指两种货币之间的折算比价，即以一种货币表示的另一种货币的相对价格。 标价方法 是指以哪国货币作为标准的标价方法。 1.直接标价方法 （Direct Quotation System） ２.间接标价法 （Indirect Quotation System） 1.直接标价方法（Direct Quotation System） 又称价格标价法或应付标价法。 是以一定单位（1或100、1000）的外国货币为标准，折算成若干单位的本国货币的汇率表示方法。即单位外币的本币价格。 例如 在中国的外汇市场牌价： 2004年12月11日，USD/CNY=8.2770; 2005年9月1日，USD/CNY=8.0998， 则美元贬值（外币贬值），人民币相对升值（本币升值）。 ２.间接标价法（Indirect Quotation System） 又称数量标价法或应收标价法。 是以一定单位的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货币的汇率表示方法。即单位本币的外币价格。 例如 在美国的外汇市场牌价： 2004年12月11日，USD/CNY=8.2770; 2005年9月1日，USD/CNY=8.0998， 则美元贬值（本币贬值），人民币相对升值（外币升值）。 三、汇率的种类 （一）按照制定汇率的不同方法分 （二）按国际汇率制度不同分 （三）按市场上汇率的数量不同分 （四）从衡量货币价值的角度分 （五）按买卖成交后交割时间的长短不同分 （一）按照制定汇率的不同方法分 １.?基本汇率（Basic Rate） 是本国货币与关键货币的汇率。 关键货币是在本国对外经济交往中最常用的、外汇储备中占比最大的、可自由兑换的和在国际上普遍接受的货币。 ２. 套算汇率（Cross Rate） 又称交叉汇率 是根据基本汇率套算出来的汇率。 套算方法 套算方法 例如： 某日， 英国银行报价：GBP/USD=1.51； 德国银行报价：EUR/USD=1.28； 瑞士银行报价：USD/CHF=0.94， 则可求出GBP/EUR=1.51/1.28=1.17 练习：EUR/CHF 汇率差异与外汇市场中的套汇行为 在不考虑交易成本的情况下，套汇差异能消除不同市场间的汇率差异 例如： 英国银行报价：GBP/USD=1.51； 美国银行报价：GBP/USD=1.60； 请问投机者会如何操作，汇率会如何变动？ （二）按国际汇率制度不同分 １.固定汇率（Fixed Exchange Rate ） 指基本固定的、波动幅度限制在一定范围以内的两国货币之间的汇率。 ２.浮动汇率（Floating Exchange Rate ） 指不由货币当局规定的、而听任外汇市场的供求自发决定的两国货币之间的汇率。 （三）按市场上汇率的数量不同分 １.单一汇率（single exchange Rate ） 是指一种货币只有一种汇率，这种汇率通用于该国所有的国际经济交往。 ２.复汇率（multiple exchange Rate ） 指一种货币有两种活两种以上的汇率，不同的汇率用于不同的经济交往。 （四）从衡量货币价值的角度分 1、名义汇率（Nominal Exchange Rate ） 指官方公布的或市场上所通行的汇率。 2、实际汇率 (Real Exchange Rate ) 实际汇率 有多种概念，但广泛接受的概念是： 指在名义汇率的基础上剔除了通货膨胀因素后的汇率。 表达式：R=e?P*/P 表示用同一种货币表示的外国商品与本国商品之间的相对价格。 R下降，表示单位本国实际汇率升值。 相关概念：有效汇率 是一国货币与一揽子货币汇率的加权平均值 权数确定方法：贸易比重，劳动力成本，消费物价，批发物价等 国际货币基金组织、国际清算银行等组织编制 (五) 按买卖成交后交割时间的长短不同分 即期汇率( Spot Rate ) 又称现汇汇率 是买卖双方成交后，在两个营业日内办理外汇交割时所使用的汇率。 远期汇率( Forward