第一章風险投资概述-2011-3.docVIP

《风险投资》 一、课程简介 本课程为工商管理、金融学、财务管理等专业本科的选修课。风险投资学是一门建立在金融学、经济学、管理学等基础之上的一门新兴学科，亦是现代市场经济环境中金融、工商管理专业学生需要掌握的必备知识。本课程旨在使学生了解和掌握从事工商管理、金融管理、投资分析等实务工作所必须的专业知识和技能。本课程主要从金融操作资本运营的角度讲授风险投资的运作机制和操作模式内容为风险投资概述风险投资风险投资的投入机制风险投资的机制风险投资退出机制风险投资的国际对比我国风险投资现状及发展前景等方面的内容 ●学习目的： 求知识、求能力、求爱情学到自己想学的东西香港大学校长、遗传学家徐立之说，他非常享受在实验室里的时光，一个人做实验，乐趣无穷，一边做一个实验，一边想着下一个实验，非常享受那个过程。更好的就业以及更好的发展。 ——人类一切活动的本质或核心，经济活动的唯一内容。 富有原理（利己要先利人）：想占便宜吗？先让别人占便宜（古印度国王奖赏宰相的例子）。你想快乐吗？想让别人快乐！你想获得自尊吗？先让别人有自尊！ 贫穷原理：一个人之所以穷，并不是因为他不够勤奋，在很大程度上是因为他在为自己想要的结果而勤奋，而不是为他人的利益勤奋。在市场经济中，利益（或财富）不是来自于自己的勤奋，而是来自于为交换对方提供的利益。 张维迎的《市场的逻辑》：市场就是好坏由别人说了算、不由你自己说了算的制度。人的本性是利己的市场经济是人类最伟大的创造，是人类进步最好的游戏规则！市场的基本逻辑是：如果一个人想得到幸福，他（或她）必须首先必须使别人幸福。市场的这一逻辑把个人对财富和幸福的追求转化为创造社会财富和推动社会进步的动力。 1．冯晓琦，风险投资，清华大学出版社，2008 2．胡海峰，风险投资学，首都经济贸易大学出版社，2006 3．浦祖河，风险投资学，浙江大学出版社，2005 4．陈德棉，风险投资：国际比较与经验借鉴，经济科学出版社，2003 5．刘曼红，风险投资：创新与金融，中国人民大学出版社，1998 网站链接： 恒峰合力（Ezcapital）?/ 投资界（清科集团），/ 中国风险投资研究院/index.asp 风险投资网，/ ChinaVenture投资中国网/ 中国风险投资协会/ 《中国风险投资》杂志/ 四、课程教学PPT内容 ●第一章 风险投资概述 ●第二章 风险投资机构及其组织形式 ●第三章 风险投资的投入机制 ●第四章 风险投资的退出机制 ●第五章 风险投资的国际比较 第一章 风险投资概述 本章讲三个问题：什么是风险投资？有何特征？为何发展风险投资？ 第一节 风险投资的定义与内涵 一、风险投资的概念 风险投资（Venture Capital or Venture Capital Investment） ：是指投资者为谋取高额回报（通过企业上市），而向具有良好成长潜力的、处于初创阶段（种子期、早期以及发展期）的中小企业投入的长期权益性投资。 风险投资的概念中包含了三个要点： 投资对象——具有高成长潜力的、处于初创阶段（种子期、早期以及发展期）的企业； 投资目的——为谋取高额回报（通过企业上市）； 投资性质——长期权益性投资。 二、几个相关投资概念: 按投资理论划分 按投资性质划分 按投资时间划分 按投资行为划分 证券投资 产权投资 风险投资 项目投资 权益性投资 债权性投资 混合性投资 长期投资 短期投资 直接投资 间接投资 风险投资与证券投资 证券投资(investment in securities)，即有价证券投资(Quoted securities investment)，是指企业或个人购买股票、债券等有价证券，借以获得收益的行为。 发行和交易这种证券的场所或网络就是证券市场。 有价证券，是指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。 与风险投资的主要区别：证券投资的投资对象主要是已上市流通的股票和债券，而风险投资的投资对象主要是未上市流通的股票或股权，且为处于初创期的公司股票或股权。 2、风险投资与产权投资 产权投资是指以产权为对象的投资活动，通过产权的买卖获取投资收益的资本运行形式。 “产权”(Property rights)是一个含义极为不确定的概念，不同的学者有不同的理解。狭义的产权“亦称财产所有权，是指存在于任何客体之中或之上的完全权利。它包括占有权、使用权、出借权、转让权、用尽权、消费权和其他与财产有关的权利。”更广义的理解，认为产权不仅包括财产所有权，还包括其他一系列权利，是多种权利的总称。 与风险投资的主要区别：目的、对象和形式均不同，形式包括兼并和收购、参股、企业租赁 。 3、风险投资与项目投资 项目投资（Pr