并购案例分析门口的野蛮人.docVIP

《门口的野蛮人》--------并购分析 《门口的野蛮人》讲的KKR收购美国第二大烟草公司以及饼干生产商RJR Nabisco的故事。影片把收购中的内幕一一呈现。 首先，我们来了解下KKR的背景，KKR成立于1976年，作为第一家杠杆收购公司，KKR公司有着突出的业绩表现，它擅长MBO，也就是通常说的“管理层收购”。但让KKR公司真正变得大名鼎鼎的当属美国历史上最大的杠杆收购（在剔除通货膨胀因素之后，收购额至今排名第一）—————对食品和烟草大王雷诺兹·纳贝斯克（RJR Nabisco）包括奥利奥、乐芝饼干、温斯顿和塞勒姆香烟、Life Savers糖果，产品遍及美国每一个零售商店的收购。这起被称为“世纪大收购”的恶意杠杆收购。 再来了解下RJR及当时总裁的信息，公司当时的CEO罗斯·约翰逊（Ross Johnson）拿着巨额的经理津贴，却毫不重视股东利益罗斯·约翰逊，此人在经营管理上没有太多能耐，40岁的时候在美国企业界还默默无闻。在一家猎头公司的帮助下，他成了标牌公司的总裁，1984年罗斯·约翰逊出任纳贝斯克公司CEO，1985年完成雷诺兹－纳贝斯克公司的合并，下一年，他成为RJR纳贝斯克公司的CEO。约翰逊敢于创新，在他的领导下，雷诺兹烟草公司在一年内就产生了10亿美元产值的产品。但是，在控制了RJR纳贝斯克的董事会后，约翰逊彻底改变了这家企业，尤其是雷诺兹烟草公司。文化上相