基于三层CS模型的金融衍生工具研究平台.docVIP

基于三层C/S模型的金融衍生工具研究平台 兰　蓉，张爱莉 （西安交通大学 经济与金融学院，陕西　西安，710064） 摘　要：以股票期权为例，采用三层C/ S模型，建立具有各种股票价格均值、方差统计及4种期权定价算法的平台系统，形成一个基于实时、实证数据基础上的研究环境。关　键　词：C/S结构；CGI；金融衍生工具；股票期权中图分类号：TP391.4 文献标识码： 文章编号：1000-274X(200)0061-05 一个完善的金融体系必须提供多样的风险分散、规避机制，金融衍生工具作为基础金融资产的保险手段，其理论和实践长期以来受到国内外经济学家的广泛重视。衍生工具的核心问题是资产定价[1]。现代金融理论在充分的市场经济、无套利、均衡等前提下建立了衍生证券定价理论及定价模型[2]而这些假设条件在我国目前的金融环境中不能完全成立，这需要经济学家对相关理论及方法在我国的可用性及可发展性做出自己的研究。这对我们认识开放衍生工具市场带来的风险，同时更好地规范基础资产市场都有重要的意义。 衍生工具的研究是建立在对标资产价格预期的基础上。因此，对标资产的风险（价格标准差）、收益率（价格均值）的预测成为影响衍生证券定价结果的关键。由于标资产价格变化的均值、方差及分布函数等状态属性的获取主要来自对标资产历史数据的统计分析，因此，建立大型金融历史数据库系统，方便提取不同历史时段标资产价格发展特性参数，是实现衍生工具定价的基础。 以金融市场为主体的美、英金融体系，由于建立有可相互共享的金融数据库及金融投资分析、决策支持系统，同时将这些系统的使用通过互连网络发布，为金融机构、企业、个人及研究部门提供了方便的研究平台。1990年我国股票市场正式开放，十多年来为市场的完善建立了多种股票数据实时发布、分析系统，然而这些系统建立的目的在于为基础资产投资服务，要进行衍生工具研究需要对标资产基础数据进一步分析挖掘。因此，我们选择股票期权定价研究平台建设这个主题， 采用TCP/IP及Web技术，利用三层C/S模型建立包括各种股票历史数据，同时具有各种时段股票价格方差、均值、收益率统计功能以及股票期权定价模型的金融服务信息系统，为更深入的金融研究提供基于实时、实证数据基础上的、能够满足各种计算精度要求的信息查询、计算平台。 三层C/S结构 建立研究平台宗旨是使用方便、界面统一同时系统具有良好的可维护性及可扩展性。由于金融市场以及期权定价理论的不断发展，要方便平台系统升级和使用，必须有良好的系统结构的支持。三层C/S结构能够满足上述目标。 C/S结构是目前主要的应用软件设计模型，在网络及分布计算环境中尤其。客户机向服务器提出服务请求，服务器响应请求并返回应答结果,它们的对应形式可以是：11或1N。在11形式中，一个客户机对应一个服务器，当用户需要访问多种应用时，需要非常清楚地启动该服务对应的客户端软件，并随时负责系统维护、升级工作因此系统透明性差。1N是指将不同服务的客户软件加以集成，通过统一的应用接口标准，由系统负责区分不同的服务请求。一个典型的1N系统是Web rowser/Web server系统在此系统中客户机为主流浏览器Netscape或IE Explore。它集成了Web erver, FTP server, Mail server等服务的客户端软件，通过定义URL标准，终端用户可以提出不同服务请求，由浏览器根据URL给出的协议规程，唤醒不同服务的客户机执行相应的协议与服务器通信。然而，由于不同服务有不同的返回结果形式，导致用户界面的多样化。一种简化的改进是设置中间代理，将二层C/S结构转化为三层结构模型，如图1。 客户机可能访问的各种应用服务器并不直接和终端用户界面相连，而是通过中间代理。代理与客户机之间采用统一协议和界面（一般为图形界面），由代理区分不同的服务请求，利用不同协议与具体应用服务器连接，响应结果转换为标准文件格式并通过代理返回用户，而请求响应过程、响应服务器、执行协议等问题对用户透明。 一种典型的三层C/S结构是利用HTTP协议和HTML语言实现的以Web ever为代理的、以超文本页面为统一用户界面、各种不同应用服务与代理相连的三层C/S服务系统，即Browser/Web erver/Application servers（B/W/A）结构。 在这种结构中，gent 充当不同应用的网关，对用户提出的不同服务请求转化为采用不同协议的数据传给相应的服务器。在此，lient为Web浏览器；gent为Web erver; 应用服务器可以包括数据库服务FTP服务计算服务设备服务等任何一种能够提供不同应用服务的系统。在lient 与gent之间利用统一的HTTP协议，界面为统一的由HTML语言标注的超文本文件。由Web ever根据