外国地产资本运营模式.pptx

外国地产资本运作模式分析目录一、美国三大投资集团黑石黑岩凯雷总管理规模3,100亿48,000亿1,990亿地产盈利占比45%①--8.95%②地产相关投资物流仓储基金股票酒店、物流其他行业投资能源、另类资产、对冲基金健康、科技、能源、工业国防、能源、金融服务、健康、工业、科技、通信、交通①根据2014年9月前三季度数据，real estate行业盈利占总盈利比②根据2015年7月前半年数据，在基金中房产相关基金盈利占基金盈利比③单位：美元目录1.BlackStone 黑石集团投资策略：机会型投资擅长以低于重置成本的价格收购相对高质量、且能够创收的问题资产，通过解决资产内部问题及管理之后溢价出售；偏好高杠杆下的高资产收益，强调规模扩张和由租金收益和资产升值收益的总收益率BlackStone 黑石集团——地产领域房地产业务：物流仓储迅速发展2014年前9个月，黑石45%收益来自于房地产部门。房地产业务从金融危机以来逆势扩张，在集团业务中越来越重要。中国：2014年4月起，作为股东之一，与万科合作共同开发物流地产项目英国：2015年4月，斥资约4亿英镑（6.07亿美元）购买16块工业仓储用地仓储（Warehouse）网络：西班牙、法国、葡萄牙、德国BlackStone黑石集团——投资重点：能源行业彭博社评论其为’Scrambling’ to Invest in Engery (以掠夺者姿态投资能源产业)12年第一个能源基金共募集24亿美元，扣费后年回报率高达44%2015年1月 筹建第二只主打能源的信贷基金，上限45亿美金BlackStone 黑石集团——关键词把握时机、准确衡量风险在当地建立政商关系网，熟谙关系运作，取得政府信任充分了解当地市场（收益于其业务范围、规模、受欢迎程度）重视债务风险（而非杠杆最大化），并不热衷新型市场，集中于传统行业投资方式特点——“俱乐部式交易”，善于与行业巨头合作融资，降低风险目录2.BlackRock——投资领域分布证券投资基金领域分布大宗商品策略基金 *3健康科学机会基金*6科技机会基金*5自然资源信托*4全市值资源能源基金*5能源资源基金*4地产证券基金*3Blackrock BlackstoneBLACKROCKBlackstone1988年成立1985年成立主要投资股票和基金大量投资于另类资产，对冲基金，地产行业，PE巨鳄管理48,000亿资金管理3,100亿资金目录3.Carlyle Group 凯雷集团投资策略：增长型投资偏好对有发展空间的发展中企业进行投资Carlyle Group 凯雷集团—— 核心投资行业航空航天与国防*2（美国）；大宗商品；零售*19（美、中、日、法、韩、爱尔兰、巴西）；能源与电力*11（挪威、美国、英国、加拿大、卢森堡）；金融服务*5（日本、美国、印度）；健康医疗*2（中国、美国）；工业*14（美、法、中、日、土耳其、奥地利）；房地产*1（美国）；科技*15（美、韩、日、法、印度、爱尔兰、中国、西班牙、秘鲁）；通信与传媒*3（瑞典、中国、美国）；交通与运输*3（英国、美国、澳大利亚）计算12年后投资目前仍在运行项目Carlyle Group 凯雷集团—— Real Asset 发展中心一、房地产管理9支基金，约140亿美元。二、能源与自然资源独资管理14支基金，超过200亿美元；与Riverston联合经营5支基金，约90亿美元。Carlyle Group 凯雷集团—— 中国投资2015年6月，安能物流，（配送与仓储业），投资1.2亿美元2013年7月与红杉、英联联合投资铂涛酒店集团，金额未公开2012年7月，以可转债形式投资雅高矿业控股集团（能源与矿产领域），金额未公开Carlyle Group 凯雷集团——凯雷关键词 精准的数字管理保守型投资政商关系管理透明化、流程化多地区、多基金、多行业 跳跃式发展美国地区总结对投资机会的把握以轻资产为主通过资金介入，开发重资产项目少，项目周期短政商关系透明化、流程化在大陆近期表现出对物流仓储行业偏好目录二、新加坡模式目录新加坡-凯德模式地产项目： --凯德Mall：自有资产占比超过50%。随时间增加减少自有资产占比，最低25% --写字楼：单一产权整体持有、统一长期规划 --住宅：高端化住宅凯德集团旗下的凯德商用主要负责旗下信托基金的管理。资金流方面，凯德在地产项目的培育期配合私募投资人高风险、高回报特点，进入成熟期后以地产信托形式推出，配合相对保守的REITs投资人，具有稳定的分红能力。新加坡-凯德模式——收益模式（1）REITs套现收益。（2）分红收益。（3）管理费收益。 凯德通过CRCT上市流通套现，提高投资回报率，并且加快了资金回笼速度，缩短了投资回报周期，这也是REITs给商业地产公司带来的普遍的影响与好