英国分红保的理念及其对我国的启示.doc

英国分红保险的理念及其对我国的启示 作者：杨智呈 新华人寿保险股份有限公司首席精算师 新华人寿于2001年推出了英式分红保险产品，经过这几年的摸索，笔者逐渐领会了其中的一些非常值得我们学习和借鉴的理念和方法。本文首先介绍了分红保险的基石——相互保险制度，然后阐述了英式分红保险背后蕴含的理念，最后总结了对我国的启示。 一、分红保险的基石：相互保险制度 从全球保险市场来看，保险主体是多元的，除股份制商业保险公司外，最重要的就是相互保险公司（Mutual Insurance Company）。分红保险就是产生于相互保险公司，随后才被引入股份制商业保险公司。相互保险公司是由所参加保险的人自己设立的保险法人组织，其经营目的是为各保单持有人提供低成本的保险产品，而不是追逐利润。相互保险公司没有股东，保单持有人的地位与股份公司的股东地位相类似，公司为他们所拥有。相互保险公司没有资本金，也不能发行股票，其运营资金来源于保费。此类公司设立前期所需的资金一般是通过借贷方式筹集，各成员以其缴纳的保费为依据，参与公司的盈余分配和承担公司发生亏空时的损失。 虽然我国寿险市场上还没有相互寿险公司，但是这并不妨碍我们从相互保险制度中学习和借鉴如何处理股东利益与客户利益关系的方法。从相互保险的制度安排中，不难看出处理这二者关系的基本方法就是：看最后谁来承担成本，看在某种产品中客户与股东的关系。经过二三百年的发展，英国保险业对这种内在制度有非常详细、近乎完美的设计，并且已经将这种制定落实到了产品和日常经营中。这种制度安排在分红保险中得到了充分体现。因此分析研究分红保险产品中蕴含的理念的思想，对我国保险业学习和借鉴国外保险产品具有重要的现实意义。 二、英国分红保险蕴含的理念 分红保险是一种保单持有人参与分享保险公司可分配盈余（英式分红还可以分享不可分享盈余），与保险公司共同分享经营成果的一种保险产品。保户在按期缴纳保费以后不仅可以享受到一般的保险功能，还可以定期获得保险公司对资金运作所得利润的分红。分红保险的分红方式可分为现金分红和保额分红。保额分红（又称英式分红）是指每年分得的红利不是现金而是保额，每年都根据上一年的保额按照当年的年度分红率进行分红，分得的红利保额再加到上一年的保额上，以这时的保额作为下一年分红的基础。保额分红在一定程度上可以缓解因通货膨胀可能导致的“保障贬值”。目前，国内保险市场上主要是现金分红产品，新华人寿和太平人寿等少数几家保险公司有保额分红产品。保额分红最早产生于英国的相互保险公司，至今已有两百多年的历史。本文所说的英国分红保险指的就是保额分红保险，该险种背后蕴含着丰富的理念和思想，下面对这些理念和思想进行较为详细的介绍。 第一，信托观念支持分红保险的治理机构。英国的信托法是全球最全面也是最好的，它影响了很多产品，包括现在的开放式基金和分红保险。一般来讲，公司出售分红保单每年度要给大家分配红利，那么红利是按照什么样的比例在股东和客户之间分配呢？按照中国保监会的规定，保险公司每一会计年度向保单持有人实际分配盈余比例不低于当年的可分配盈余的70%。而在英国的寿险市场上不是这样的，他们是采取这样的方式：这些钱不是股东的，保险公司充当的是一个托管人的角色，收取的是“托管费用”。其分红保单全部采用增额红利分配方法。在这种分配方式下，在其每期增额红利和末期红利的决定上都赋予了寿险公司很大的随意性。当然，这种“随意性”的制度安排也就决定了英国保险监管机构将分红保单盈余分配的透明度以及保险公司对保单持有人合理预期的考虑作为监管的焦点，“自有与公开化”成为英国分红保险监管的主导思想。不难看出，信托制度不仅是分红保险组织形式的首选，而且还是分红保险监管框架的基石。基于信托的监管模式分别从道德机制、国家监管和市场竞争三个层面约束受托人行为、保障客户的利益安全。信托制度从道德诉求出发，把受托人的利他主义精神内生化，形成受托人的利他主义偏好，从根本上保护计划成员。按照信托思想看待保险公司与分红险投保客户的关系，这个道理是非常深刻的，这样公众对金融机构的信用基础就解决了。 第二，重视保单持有人的合理预期。保单持有人的合理预期代表了其对未来红利水平及分配方式的预期，是建立在公司提供的产品说明以及保单红利演示基础上的。寿险公司在进行分红业务管理和盈余分配时必须考虑保单持有人的合理预期。它是衡量分红保单经营管理，尤其是盈余分配中保单持有人的利益是否得到保障的重要标准，也是解决保单持有人和保险公司之间利益冲突的有效途径。合理预期已经成为英国分红保险的核心理念之一。 第三，有平滑的投资回报。英国的分红保险还能平滑投资回报，这是其他的投资方式做不到的。如果你买基金或者做其他的集合投资，你的净值和其他人的净值之间是没有调剂关系的，而分红保险能够进行分享调剂。每一年