公司治理案例二详细分解.ppt

公司治理案例二 分散持股下的上海兴业房产的 治理失效 一、公司简介 兴业房产, 1988 年8 月经上海市人民政府批准成立, 1992 年1 月13 日在上海证券交易所上市, 由中华企业公司( 中华企业的前身)、上海纺织住宅开发公司( 简称纺织开发) 、徐汇区城市建设开发总公司( 上海城开集团前身)、交通银行上海分行、上海市房产经营公司和上海久事公司等六家单位发起设立。 它是我国第一家上市的房地产公司，是上海证券交易所开业后第一家新上市的股票， 是被大股东掏空的典型, 曾上榜股市10 大亏损股行列，是第一只被ST 的“三无概念股”、“全流通股”。 1999 年以前，每股收益却一直稳定在0.25 元之上。2001 年每股收益是- 1.85 元，2002 年达- 3.36 元。 二、内部治理的失灵 1、董事会超稳定结构下持有权利与代表股份的背离 1992-2005年间，纺织开发的法人代表唐相道自上市以来一直担任公司董事长一职, 成为我国上市公司中屈指可数的资格最老和任期最长的董事长之一, 迄今已约有15 年。 但是，纺织开发最初只是兴业房产的第二大股东，1994-1999年间才成为第一大股东，从2000 年开始, 纺织开发甚至彻底退出了兴业房产。 在1996 年云南恒丰持有538 万股、占总股本的7.005%、成为兴业房产第一大股东后, 云南恒丰在股东大会上通过程序成为董事单位, 当年