4月份《风险管理(新)》课件精选.ppt

风险管理 高慧 VAR可以修正成为风险现金流的衡量工具 例2：美国公司出口商品到欧洲，并计划分四个季度收取利润： 8.51 2.70 1.59 2.18 2.04 现金流（以百万美元） 3 1.08 1.06 1.04 1.02 汇率（美元/欧元） 8.1 合计 2.5 4 2.1 2 1.5 2 2 1 现金流（以百万欧元计） 模拟收益的年平均现金流为852万美元，假设汇率的年波动率为12%，在95%的置信区间为95%下的值为740万美元 商品价格 汇率 利率 销货成本 销售数量 销售收入 其他成本 营业收入 + 风险管理程序 现金流 衡量现金流风险 风险调整业绩衡量方法 例3： RAPM VAR（以百万美元）99%置信区间 波动率 10 10 利润（以百万美元计） 54% 19 4% 200 债券交易商 36% 12% 28 名义值（以百万美元计） 100 外汇交易商 风险调整资本收益率（RAROC）=（利润-风险调整值）/资本 例4：利润和风险衡量的方法 （单位：以百万美元计） （786） 分散化 1541 合计 3.1% 24 0.322 0.68 74 16 50 商品 21.4% 184 0.554 0.37 32 71 123 股权 -7.4%