作业题取2参考答案.docVIP

Exercise 2：财务估价原理 参考答案 1、Synergy公司于2004年1月1日发行8年期，面值为1000美元，票面利率为12%的公司债券，每年付息一次，2011年12月31日到期还本。假设当前时点为2006年1月1日。 Questions： a. 假设当前市场价格为：（1）960美元；（2）1135美元时，该债券到期收益率分别为多少？ b. 如果某投资者要求的报酬率为14%，那么他会以960美元的价格购进该债券吗？为什么？ 题解： a. （1）2006年1月1日，当债券Price为960美元时， Value＝Price，即1000×12%×（P/A，YTM，6）＋1000×（P/F，YTM，6）＝960 运用插值法，可求得YTM＝13% （2）当债券Price为1135美元时， Value＝Price，即1000×12%×（P/A，YTM，6）＋1000×（P/F，YTM，6）＝1135 运用插值法，可求得YTM＝9% b. 由a可知，当Price为960美元时，该债券的到期收益率为13%＜投资者要求的报酬率14%，因此该投资者不会购进Synergy公司的债券。 2、CenTech公司于2008年7月1日发行一笔5年期、票面利率为8%的公司债券，该债券的面值为1000美元，且每半年支付一次利息（6月30日和12月31日），2013年7月1日到期还本。假设投资