财务评价具体方法总结.pptVIP

第八章 财务评价 第八章 财务评价 财务评价的目的 判断项目盈利能力、偿还债务的能力和财务生存能力 判断项目适合的融资方案 财务评价的内容及指标 盈利能力 偿债能力 财务生存能力 财务分析的基本流程 融资前分析 融资后分析 财务评价的主要指标 财务盈利能力 财务内部收益率（IRR） 项目投资财务内部收益率 项目资本金内部收益率 财务净现值（NPV） 项目投资回收期（Pt） 总投资收益率（ROI） 项目资本金净利润率（ROE） 偿债能力 利息备付率 偿债备付率 资产负债率 财务生存能力分析 1.项目投资现金流量表 计算的指标 项目投资财务内部收益率（%）（所得税前） 项目投资财务内部收益率（%）（所得税后） 项目投资财务净现值（所得税前）（ic=? %） 项目投资财务净现值（所得税后）（ic=? %） 项目投资回收期（年）（所得税前） 项目投资回收期（年）（所得税后） 2. 投资计划及资金筹措表 3. 项目资本金现金流量表 4.投资各方的现金流量表 5. 借款还本付息计划表 6.资产负债表 6.资产负债表 7. 财务利润表 8.项目利润与利润分配表 8.项目利润与利润分配表 9. 现金流量表 9. 现金流量表 9. 现金流量表 资产负债率（LOAR）是指年末负债总额（TL）同资产总额（TA）的比率，其计算公式为： 偿债能力分析 利息备付率（ICR） 利息备付率（ICR）是指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程度和支付能力。其计算公式为： EBIT — 息税前利润；PI — 计入总成本费用的全部利息。 偿债能力分析 偿债备付率（DSCR）是指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX-IC）与应还本付息金额（PD）的比值。其计算公式为： 式中：EBITDA——息税前利润加折旧和摊销； TAX——所得税； IC——运营期维护运营的投资； PD——应还本付息金额，包括还本金额、计入总成本费用的全部利息。 财务生存能力分析 财务生存能力分析，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。 案例 基础资料收集 李先生准备投资70万元进行优质齿轮的生产和经营活动。 据测算：项目需要固定资产投资50万元 其中：资本金30万元（李先生20万元，他同学10万元，李先生和他同学希望得到的收益率为30%） 贷款为20万元,利率为10%。 项目当年建成 投产时需流动资金20万元（全部为贷款，利率为10%） 生产期为4年，4年后固定资产残值为11万元。 据预测项目每年的生产量为1000件，每件产品的售价为727元(不含税) 项目每年的成本如下 直接材料费(外购不含税)21.4万元 直接人工费8万元 制造费(不含折旧)4万元 销售费用3万元 管理费用10万元 根据有关规定，公司须向国家交纳相应的税金。增值税率17%；教育费附加税为3%，城市维护建设税为5%。所得税为25%。 请问：投资活动是否合理？盈利性如何？项目风险大小？贷款偿还能力如何？李先生和他的合伙投资人的投资活动是否科学？ 资金使用 在向银行申请贷款时，银行要求李先生2年按照等额归还本金及相应利息的方式归还贷款。 根据与银行签订的贷款协议，本项目作出如下还款计划：生产的第1年归还本金10.5万元，利息2.1万元；第2年归还本金10.5万元，利息1.05万元（1.1万元）。 1）投资计划及资金筹措 项目的营业税金及附加的计算过程 增值税=（72.7-21.4）×17%=8.721 教育费附加税=8.721×3%=0.26163 城市维护建设税=8.721×5%=0.43605 营业税金附加=教育费附加税+城乡维护建设税=0.7 营业税金及附加=营业税金附加+增值税=0.7 2.项目的盈利能力分析 项目资本金盈利能力分析 为了体现固定资产投资在30万元资本金和20万元银行贷款融资方案下，李先生和他同学所能获得的权益性收益水平，必须进行项目资本金现金流量分析，测算资本金财务内部收益率。 从表计算所得到的资本金财务内部收益率为42% 项目资本金内部收益率大于李先生和他同学对投资获利的最低期望值（即最低可接受收益率30%），说明投资获利水平大于或达到了要求，项目是可以接受的 当产品价格降低10%时，即由727变为644.3时,盈亏平衡点的产量为: Q*=29×10000÷(644.3－94)=830(件） 为了判断项目的抗风险能力，计算出的安全经营率为： 安全经营率= 结论：该项目具有较好的盈利性和抗风险能力 敏感性分析 本项目