非财务人员财务报表分析分解.ppt

主 营 毛 利 率 主营毛利率反映企业主要产品的获利能力。长虹99年毛利率大幅下降,并首次低于康佳,其多年的规模效应没有得到发挥,显示其产品的获利能力下降,康佳基本保持稳定。 主营毛利率=（主营利润/主营收入）X 100% 1999年产品收入、利润结构 从长虹公司1999年收入与利润分产品看，电视机仍是最为重要的产品，收入占全部收入的93.63%，利润占总利润的96.01%，空调有一定的销量，但与专业生产空调企业相比还有很大差距，有一定的发展空间，光盘机利润率太低，电池毛利率相当高，但其收入利润所占比重太小。公司年度报告称公司将投入数字视频、通讯、激光读写产品，能否在2000年找到新的利润增长点，对公司的发展将是极为重要的。康佳公司目前也是电视为最重要的，也需要寻找新的利润增长点来保持企业的发展。 营 业 利 润 比 重 营业利润比重=（营业利润/利润总额）X 100% 营业利润占利润总额的比重反映企业主营业务对利润总额贡献大小。两家公司营业利润所占比重均处于较高比例,显示其主营业务的核心地位。 长虹期间费用占销售收入比重 营业费用98、99两年大幅增长，与其销售策略有关，管理费用控制较好，所占比例下降，财务费用随着负债规模和银行利率的下调而下降。 康佳期间费用占销售收入比重 营业费用一直保持在较高水平，与市场竞争激烈和其市场地位有关，管理费用制较好，所占比例保持稳定，财务费用随着银行利率的下调而下降。 期间费用占销售收入比重比较 期间费用是利润的抵减项。长虹前3年此项比重较低，远低于康佳，98、99年大幅上升，康佳比较稳定，对利润不构成很大的影响。 盈利能力分析结论 主营业务收入长虹于97年达到顶峰，98、99年逐年下降，而康佳的收入稳步增长，99年与长虹持平，充分显示了两家公司市场地位的变化。 主营毛利率长虹一直高于康佳，显示其良好的规模效益，但99年却大幅下降，表明规模效益也将随着市场的变化而起不同的作用，也说明长虹产品的竞争力下降，而康佳在激烈的市场竞争中保持了稳定的毛利率，说明公司崇尚的技术创新发挥了作用，有较高的盈利空间。 期间费用长虹近两年大幅增长，主要是销售费用的增加，作为龙头老大，在产品旺销的同时，没有建设自己的营销网络，使现在销售比较被动，康佳的期间费用一直较为稳定，没有出现较大的波动，对公司的经营起较好的作用。 长虹公司产品毛利率在下降，期间费用在增长，其盈利能力自然大打折扣，何时能够走出低谷，将取决于公司的经营，康佳公司一直保持稳步增长的策略，其盈利能力仍将继续增长。 （二）资 产 效 率 分 析 应收帐款周转率 存货周转率 总资产报酬率 小结：随着电视市场竞争的激烈和市场需求的减缓，两家公司的应收帐款和存货都大幅增加，运用资产的效率均有所下降，其中长虹的降幅更大一些。 应收帐款周转率 应收帐款周转率反映企业应收帐款的周转速度。长虹前两年周转率高，与其产品市场销路好有关，而随着市场和销售策略的变化，应收账款大幅增加，康佳也呈逐步下降的趋势。 应收帐款周转率=主营收入/应收帐款平均余额 长虹1999年应收帐款帐龄分析 公司1年以内的应收帐款比例达到99.9%,显示其应收帐款非常健康，应收帐款的流动性极强。 康佳1999年应收帐款帐龄分析 公司1年以内的应收帐款比例也很高,显示其应收帐款比较健康。 案例分析二：长虹和康佳的比较分析 分析思路 一、公司总体情况分析 二、判断企业持续生存能力 创造现金流的能力 偿债能力 三、运用杜邦分析法的第一层分解（见下页）初步分析公司净资产的盈利能力及其三项来源 即首先分析公司的净资产收益率 然后根据净资产收益率=净利率×总资产周转率×权益乘数，逐项分析净利率、总资产周转率和权益乘数，初步搞清公司经营获利能力、资产运行效率和举债经营程度对净资产获利能力的影响 四、运用杜邦分析法的第二层分解详细分析公司的经营获利能力和资产运行效率对公司净资产盈利能力的影响 盈利能力 资产运行效率 五、总结 杜邦分析法 净资产获利能力 分解 经营获 利能力 资产运 行效率 举债经营程度 产品竞争力 分解 采购系统 成本费用控制系统 应收账款周转 存货 周转 固定资产周转 净 资 产 总 资 产 净 利 润 主营业务收入 深康佳概况 四川长虹概况 一、公司总体情况分析 行 业 背 景 行 业 背 景 一、竞争激烈。我国电视市场经过几年的高速发展，逐渐形成了国产品牌几分天下的局面，属于垄断竞争阶段，由于技术含量不高，竞争十分激烈。 二、市场需求增长日趋减缓。对彩电的需求已从原来“有的满足”上升到“质的满足”，有技术创新能力的企业将取得优势。 三、行业利润率下降。随着市场和竞争两方面的因素，电视行业已从高额利润阶段到微利阶段，在微利阶段企业将面临严峻的挑战。 四、WTO的影响。