项目六远期外汇交易.ppt

一、教学目标 二、工作任务 三、项目设计 4、中国工商银行人民币远期外汇牌价 模块二 远期汇率报价计算分析 在不同的汇率标价方式下，远期汇率的计算方法不同： 直接标价法： 远期汇率：即期汇率+升水； 或远期汇率：即期汇率一贴水 间接标价法： 远期汇率：即期汇率一升水； 或远期汇率：即期汇率+贴水 1、直接标价法 在直接标价法下，外汇的买人价数字小，卖出价数字大，银行是“低买高卖”。如果排列在买 人价位上的数字小于卖出价位上的数字，表明这是一个升水的远期差价，即远期汇率高于即期汇率，那么在计算远期汇率时使用加法。 计算过程如下： 8 0816～8．0978 1个月 +0．0030～0．0035 8．0846～8．1013 8．0816～8．0978 3个月 +0．0100～0．0108 8．0916～8．1086 8．0816～8．0978 6个月 +0．0200～0．0220 8．1016～8．1198 因此，以美元表示的人民币即期汇率和远期汇率是： USD／RMB 买入价 卖出价 即期汇率 8．0816 8．0978 1个月 8．0846 8．1013 3个月 8．0916 8．1086 6个月 8．1016 8．1198 2、 在间接标价法 在间接标价法下，情况正好相反。 例如，2005年11月21日美国纽约银行报出美元与人民币的汇率为： USD／RMB 卖出价 买入价 即期汇率 8．1237 8．1235 1个月 20 15 3个月 35 28 6个月 60 45 在间接标价法下，卖出价报在前，买入价报在后，买入价数字大于卖出价；即“高买低卖”。如果排列在买入价位上的远期差价的数字小于卖出价位上的数字，这是一个升水的远期差价，在计算远期汇率时使用减法。 计算过程如下： 8．1237～8．1235 1个月 - 8．0020～8．0015 8．1217～8．1220 8．1237～8．1235 3个月 - 8．0035～8．0028 8．1202～8．1207 8．1237～8．1235 6个月 -8．0060～8．0045 8．1177～8．1190 因此，以美元表示的人民币即期汇率和远期汇率是： USD／RMB 买入价 卖出价 即期汇率 8．1237 8．1235 1个月 8．1217 8．1220 3个月 8．1202 8．1207 6个月 8．1177 8．1190 3、汇率的标价方法与升（贴）水的关系 　　由于汇率的标价方法不同，计算远期汇率的方法也不相同，设Ft为远期汇率，St为即期汇率，P为升水点数，D为贴水点数，则：　　 在直接标价法下： 　　　　　　　　Ft=St + P (本币数额增大、远期外汇升水)　　　　　　　　Ft＝St－D (本币数额减少、远期外汇贴水) 在间接标价法下：　　　　Ft＝St－P (远期外汇升水、外币数额减少)　　　　Ft＝St+D (远期外汇贴水、外币数额增加)　　 　即期汇率、远期汇水与远期汇率的关系可分别用表格及公式总结如下： 　　 4、远期汇率的决定 一般来说，利率、