第04章 财务调估价基础(完整版).docVIP

第四章 财务估价基础 本章考情分析 本章属于非重点章。货币时间价值因素和风险因素是始终贯穿财务管理决策的两条红线，因此本章主要是为考虑货币时间价值和风险因素的有关决策提供一些决策的手段、方法和工具，属于教材内容中较为基础和定量化计算较多的一章。 本章的资本资产定价模型既可以计算股票的收益率，也可以用来计算第六章的权益资本成本，进而为计算加权平均资本成本奠定基础，而加权平均资本成本的计算为第八章的项目投资和第七章企业价值评估的现金流量折现法提供了折现工具；投资组合可以分散非系统性风险的思想也为第八章项目投资决策中只考虑项目的系统性风险的做法提供了理论依据。 学习本章的主要方法是理解和掌握有关概念、原理以及计算公式的应用，配合历年试题了解和掌握本章的考试思路。 近三年题型题量分析 本章考试的题型一般为客观题和计算分析题，近2年平均分值在2分左右。要求考生全面理解掌握。主要考点集中在资本资产定价模型的应用以及证券投资组合的风险和报酬的计量和计算方面。 本章考点精讲 【考点一】价值含义 财务估价是财务管理的核心问题。这里的“价值”是指资产的内在价值，即用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值，被称为经济价值或公平市场价值。它不同于与资产的账面价值、清算价值和市场价值。 【考点二】货币时间价值 1．货币时间价值量的规定性 从量的规定性来看，货币时间价值是在没有风险和没