财务管理资本预算与现金流量预测4.ppt

第 12 章 资本预算与现金流量预测 资本预算与现金流量预测 资本预算步骤 提出投资项目建议 预测项目的税后增量营业现金流量 什么是资本预算? 提出长期投资方案（其回收期长 于一年）并进行分析、选择的过程. 资本预算步骤 提出与公司战略目标相一致的投资方案. 预测投资项目的税后增量营业现金流量. 依据收益最大化标准选择投资项目. 继续评估修正后的投资项目，审计已完成的投资项目. 投资项目分类 1. 新产品或现有产品改进 2. 设备或厂房的更换 3. 研究和开发 4. 勘探 5. 其他(e.g., 安全性或污染控制设施) 预测项目的税后增量营业现金流量 忽略 沉没成本 考虑 机会成本 考虑 由项目投资引起的净营运资金 的投资 考虑 通货膨胀的影响 预测税后增量现金流量的基本原则 税收的影响和折旧 驾考宝典科目二 /kaoshi/km3/ 驾考宝典网 资本性支出 应被视为资本支出而不是当 期费用的，可以带来未来收益的支出. 例: 运输和安装 驾考宝典科目一 /kaoshi/km1/ 驾考宝典网 更换新设备的期末现金流 a) - 1200 第4年的期间现金流. b) + 10,000 残值 c) - （10000-5000）*40% 残值净收入纳税 d) = +10800 12-* 折旧 是在一段时期内对某一资本性资产的