企业投资策略 Microsoft Word 文档.docVIP

企业投资策略 一、企业投资概述（一）企业投资的目标和原则1.企业投资的目标企业投资的目标是企业价值最大化。（1）企业价值最大化分析是一种动态分析，它充分考虑了资金的时间价值。（2）企业价值最大化分析中包含了风险因素。（3）企业价值最大化目标能够较好地综合销售收入最大化、增长最大化和市场份额最大化等目标。实现企业价值最大化目标，同时需要注意以下三个问题：（1）收益目标（2）安全目标（3）前景目标2.企业投资策略制订的原则根据企业价值估价的基本模型——贴现现金流量模型，企业内涵的价值有赖于：（1）未来长期的自由现金流量规模与节奏（2）未来投资市场的必要收益率或机会成本（3）企业现在和未来的投资风险（4）收益持续的时间长短企业制定投资策略必须遵循下列原则：（1）净现值最大化原则。（2）投资与筹资协调原则。（3）投资弹性原则。（4）风险与收益均衡原则。案例：华源集团投资失败案例分析启示：（1）并购前应当先明确并购的目标，并在并购风险和收益中均衡；（2）投资与筹资应该协调，避免短贷长投；（3）做好并购整合，避免无核心竞争力的多元化投资策略；（4）关注现金流，避免过度负债，投资应该保持弹性；（5）控制公司组织结构，提高决策效率。（二）企业投资的分类1.按照投资策略的性质分类（1）稳定性投资策略。是维持现有投资水平的一种策略（2）