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发达国家或地区推出的中国股指期货和期权探析 □胡 舜1 黄上国2 （1．湖南财经高等专科学校，湖南 长沙 410205） （2．暨南大学 珠海学院， 广东　珠海 519070） 摘要：目前发达国家和地区推出的中国股指类期货和期权主要分布于美国、新加坡和中国香港。从长远来看，这些地区推出的中国股指类衍生品对中国的影响要大于短期的影响，其不利影响主要体现在国内对相关资产定价权的散失、降低国内衍生品市场的相对份额。中国应立足长远，统筹兼顾各项金融改革，尽快推出和完善自己的股指期货和期权产品。 关键词：证券市场；股票；股票指数；期货；期权 一、发达国家或地区推出的中国股指类衍生品概况 １．新加坡 就在中国金融期货交易所准备挂牌成立的时候，全球首只以中国Ａ股指数为标的的股指期货——新华富时Ａ５０指数期货于２００６年９月５日在新加坡交易所（ＳＧＸ）上市交易，这引起了国内的决策层、学者和投资者的普遍关注。 新加坡推出他国指数类衍生品由来已久。１９８６年，新加坡交易所（ＳＧＸ）推出的日经２２５股指期货开了以他国股价指数为期货交易标的物的先河。其后，它又抢先推出日经２２５股票指数期权、ＭＳＣＩ香港股指期货等其他一些国际指数类衍生品。虽然新加坡交易所并不是最先推出基于中国企业股票的股指类衍生品的交易所，但与以往的海外交易所推出的中国股指衍生品最大的不同是，它推出的股指所选取的成份股均