天天基金專题研究不同运作模式的短期理财基金收益比较.docVIP

短期理财基金类似货币基金，具有安全性高、稳定的收益、较好的流动性、低投资门槛等特点。短期理财基金采取封闭运作模式，封闭期限有7天、14天、21天、1个月、2个月、3个月、6个月。截至2014年3月31日市场上共有54只短期理财基金，合计规模为1357.14亿元。 　　短期理财基金按运作模式可分为华安模式、汇添富模式以及万家模式。华安模式采用定期申购、定期赎回机制，运作期间规模平稳。汇添富模式任何交易日均可申购，申购后每个运作期期满时赎回，运作期间产品有一定流动性风险，季末、节前等特殊时点可能遭巨额赎回。万家模式是上述两种模式的折中，如万家14天理财规定每周一、二、三可申购基金份额，周四、五则不开放申购业务。 　　不同运作模式短期理财基金投资策略也有所不同，华安模式每个运作期内规模稳定，在组合久期与运作期基本匹配的原则下，采用持有到期策略，产品收益确定性强。汇添富、万家模式采用积极管理型的投资策略，将投资组合平均剩余期限控制在一定期限内，在控制利率风险、尽量降低基金净值波动风险并满足流动性的前提下提高基金收益。 　　通过收益比较可以看出：1、华安模式产品在收益上并没有像预期的那样超越同期限汇添富模式产品，部分产品的收益甚至远低于同期限采用汇添富模式的产品。2、华安模式产品随着期限增加收益增加较为明显，汇添富模式产品随期限增加收益增加并不明显，长期限产品收益甚至略有下降。3、万家模式产