财务管理十章流动资产管理.ppt

当现金持有量升至H时，则购进（H-R）金额的有价证券，使现金持有量回落到R线上； 当现金持有量降至L时，就需出售（R-L）金额的有价证券，使现金持有量恢复到R的最佳水平上。 目标现金持有量R线的确定，仍可按现金持有总成本最低，即持有现金的机会成本和转换有价证券的固定成本之和最低的原理来确定，并把现金持有量可能波动的幅度同时考虑在内。 案例10-5：某企业每次转换有价证券的固定成本为100元，有价证券的年收益率为9%，日现金净流量的标准差为900元，现金持有量下限为2000元。若一年以360天计算，则该企业的最佳现金持有量的上限值分别为: H=3×8240-2×2000=20720（元） 由上例中可见，该企业现金最佳持有量为8240元，当现金持有量升到20720元时，则可购进12480元的有价证券（20720-8240=12480）；而当现金持有量下降到2000元时，则可售出6240元的有价证券（8240-2000=6240）。 为保证现金周转的安全，必须采取以下现金管理方法： 　　　（1）建立和健全现金收支内部控制制度； 　　　（2）按照现金管理暂行条例、银行结算办法和票据法等，组织现金收支。 1、现金收支的内部控制制度 　　（1）明确现金收支的职责分工及内部牵制制度 　　（2）明确现金支出的批准权限。 　　（3）做好收支凭证的管理及账目的核对。 四、现金管理方法 （1）遵守国家规定的库存现金的使用范围； （2）核定库存现金限额； （3）不得坐支现金； （4）不能用不符合财务制度的凭证顶替库存现金，不能保存账外公款，不能只收现金而拒收转账结算凭证等； （5）不得出租、出借或转让银行账户给其他单位或个人使； （6）不得签发空头的支款凭证及远期的支款凭证，不得套取银行信用； （7）企业应严格按照中国人民银行规定的有关转账结算方式来办理银行存款的转账结算。 2、遵守现金收支的结算纪律 （1）增加现款销售，减少赊销，如果在经济上可行，尽量采用现金折扣； （2）建立科学有效的收账政策，避免欠款逾期或出现坏账；　 （3）采用安全快速的结算方式，加速客户汇款的速度； （4）收到支票后尽快处理，使之尽早存入账户，指定专人办理大额收款等。 3. 加速收款 4. 控制付款 　　（1）控制支付时间，延缓应付款的支付。 　　 （2）使用现金浮游量及适度透支。 浮游量指企业从银行存款户上开出的支票总额超过其银行存款账户的余额，这是由于企业与银行双方出账与入账的时间差造成的。 5. 力争现金流入和现金流出同步 练习题2：A企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下表所示：单位：元 方案 项目 甲 乙 丙 丁 现金持有量 管理成本 机会成本率 短缺成本 15 000 3 000 10％ 8 500 25 000 3 000 10％ 4 000 35 000 3 000 lO％ 3 500 45 000 3 000 10％ 0 要求：计算该企业的最佳现金持有量。 一、应收账款发生的原因 1.竞争; 2.销售和收款的时间差距; 二、应收账款的利弊分析 1.有利： （1）增加销售，提高市场竞争力； （2）降低存货占用，加速资金周转； 2.不利： 增加成本:1）机会成本；投资应收账款丧失其他投机会 机会成本=维持赊销所需资金×资金成本率 维持赊销所需资金=应收账款平均余额×变动成本率 应收账款平均余额=年赊销额/360×收账天数 2）管理成本；包括调查客户信用、 收集信息、收账费用等； 3）坏帐成本。 第三节 应收账款管理 案例10-7：某企业预测的年度赊销收入净额为4800000元，应收账款周转期（或收账天数）为60天，变动成本率为70%，资金成本率为10%，则应收账款机会成本可计算如下： 应收账款周转率=360÷60=6（次） 应收账款平均余额=4800000÷6=800000（元） 维持赊销业务所需要资金=800000×70%=560000 （元） 应收账款机会成本=560000×10%=56000（元） 上述计算表明，企业投放560000元的资金可维持4800000元的赊销业务，相当于垫支资金的8倍多。 三、应收账款的管理目标 在增加收入（扩大销售）与降低成本（机会成本和收账成本）之间选择利润最大的信用政策。 四、信用政策 信用政策的制定是应收账款管理的核心， 信用标准：5C评估 信用条件： 收账政策 企业用来衡量客户获得商业信用所应具备的基本条件。不达到基本条件不能享受商业信用。 企业的信用标准高:有利于降低机会成本、管理成本和坏帐成本，但会影响销售。