契约型私募基与信托有限合伙等通道详解pdf.docVIP

契约型私募基金实务解析 一、契约型私募基金的发展和优劣势 契约型基金，是指把投资者、管理人、托管人 三者作为当事人，通过签订基金契约的形式而设立 的基金。 其中，基金管理人依据法律、法规和基金合同 的规定负责基金的经营和管理运作； 基金托管人负责保管基金资产，执行管 理人的有关指令，办理基金名下的资金往来； 资金的投资者通过购买基金份额，享有 基金投资收益。 图1：契约性基金基本架构 产品设计 合同拟定 投资管理 估值核算 份额登记 出资 基金管理人 契约式基金 投资者 信息披露 客户服务 头寸管理 业绩评估 托管报告 交易清算 投资监督 估值复核 审核及执行指令 基金托管人 私募证券基金一开始是以信托加投顾模式的“阳光私募”出现，历经约 10年的发展，直至2013年6月1日《证券投资基金法》修订之后，才首次赋予 契约型私募基金的法律基础。从监管政策发展沿革来看，主要有以下四个发 展阶段： 《证券投资基金法》修订前，私募基金必须借信托、券商“阳光化”， 多以“公司型”、“有限合伙型”的形式设立。 2013年6月1日实施新《证券投资基金法》：将非公开募集基金纳入监管 范畴；明确了私募基金的三种组织形式：契约型、公司型和合伙型，为契约 型私募基金奠定了法律