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第三章 金融环境与经济运行 第三章 金融环境与经济运行 第一节 经济运行 一、衡量宏观经济运行的四个指标（也是货币政策的最终目标） （一）经济增长与GDP （二）失业率 （三）物价稳定和通货膨胀 （四）国际收支平衡 第一节 经济运行 二、经济周期的定义及四个阶段 经济周期也称经济循环或商业循环，是指处于生产和再生产过程中周期性出现的经济扩张和紧缩交替更迭、循环往复的一种现象 四个阶段：繁荣、衰退、萧条和复苏。 三、经济结构 （一）产业结构的分类和划分标准 三次产业及各自内部的行业 （二）支出角度的GDP构成 消费、投资和净出口 四、经济全球化 经济全球化和金融全球化相互促进，推动了金融市场国际化的快速发展 第三章 金融环境与经济运行 第二节 金融环境 金融是货币流通和信用活动及与之相关的经济活动的总称，金融环境包括： 金融市场 金融机构 金融工具 一、金融市场 金融市场是金融工具交易的场所，具体地讲，金融市场是货币资金的需求双方借助一定的交易方式，进行金融资产交易或提供金融服务，从而实现资金融通的空间混合场所。 （一）金融市场分类 （一）金融市场分类 货币市场与资本市场概述 货币市场主要有同业拆借市场、票据市场、短期债券市场等 资本市场主要有股票市场、长期债券市场、投资基金市场等 外汇市场作为国际金融市场的重要组成部分，因其功能特殊，并不能简单地归入货币市场或资本市场。 银行同业拆借市场 银行承兑汇票市场是指银行承兑汇票的转让市场。是商业票据市场之一 资本市场 资本市场是融资期限在一年以上的长期资金交易市场。 证券的发行市场 发行市场是新发行的公债、公司债券、股票等有价证券从政府、公司、金融机构等发行者手里转移到投资者手里的市场。 证券的流通市场 证券流通市场是已发行证券的交易市场。 证券流通市场的组织形式 证券交易所 交易所是集中进行以发行证券交易活动的固定场所 证券交易所内的基本程序： 选择作为交易所会员的证券经纪商办理开户，并签订买卖委托契约 遇有利时机时，随时通知受托经纪商买入或卖出股票 经纪商接受委托通知，由派驻交易大厅的交易员执行买卖指令，成交后将“成交通知单”送达客户 在成交后规定能够时间完成交割 办理股票过户 支付佣金 场外交易市场（店头交易市场，Over the Counter） 投资者直接在证券商的营业柜台上买卖证券而形成的市场 （二）我国金融市场的发展 我国金融市场的发展是从1984年同业拆借市场开始的。 1.我国货币市场的构成 同业拆借市场、回购市场和票据市场构成我国的货币市场。 2.我国股票市场正式形成的标志 1990年底，上海证券交易所和深圳证券交易所先后成立，标志着我国股票市场正式成立。 3.我国银行间债券市场成立的时间 1997年6月，银行间债券市场成立。 （二）我国金融市场的发展 4.我国债券市场的构成 5.1994年4月，全国统一的银行间外汇市场建立；2002年10月，上海黄金交易所成立。 6.我国期货市场的构成 我国的商品期货市场起步于20世纪90年代初，2006年前已有上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所3家，2006年9月在上海成立的中国金融期货交易所。2010年4月16日，深沪300指数期货正式推出。 7.我国保险业务的恢复时间 （三）金融市场的功能 二、金融中介 金融中介通常又被称为金融机构，主要包括银行、证券公司、保险公司等金融服务企业。 例1:甲需要1000元进行某项发明，但甲缺乏资金支持，而乙手中有1000元，也想贷给甲去使用。 乙为了保护自己的投资，须请一位律师替他准备一份合同，写清楚还本付息事宜。聘请律师撰写这样一份合同，需要花费200元，即乙向甲贷款的交易成本。 假如这项贷款的利率为25%，利息收入250元。但由于200元交易成本的存在，让乙看到向甲提供1000元贷款只能得到50元净收益，于是这项投资活动变得不是那么有利可图。 结果，交易成本阻止了甲和乙之间的资金直接融通。 例2：美国公民卡尔打算用5000美元来在股票市场上进行投资，这一数额只能购买少量的股票。但购买股票所需的经纪费用将在卡尔的购股款中占相当大的份额。 如果卡尔转而决定购买债券，那么情况可能更糟：卡尔想购买的债券的最小面额就高达1万美元。 交易成本的存在，还让卡尔面临另外一个问题：资金太少，只能进行有限的投资，这意味着卡尔不得不把“所有的鸡蛋都放在一只篮子里”而不能进行多样化处理，因而卡尔将面临较大的投资风险。 金融机构体系的一般构成 金融机构体系的一般构成 商业银行是金融体系中的骨干。传统进行“自偿性贷款”业务，现在业务扩展至消费性贷款和固定资产贷款 我国的五大商业银行：工、农、中、建、交 专门经营指定范围和提供专门性金融服务的银行 开发银行是专门为满足经济建设长期投