企项业n并购财务风险.docVIP

企业并购财务风险研究 —以联想收购IBM为例 摘要：经济全球化下，市场经济发展逐渐完善，企业并购成为企业快速扩张的最主要的方式。本文主要阐明了企业并购过程中存在的财务风险，以及相应的防范措施，最后再结合联想集团有限公司的并购案例具体说明企业并购的财务风险。 关键词：企业并购 财务风险 防范 一 企业并购及其财务风险的含义 并购指的是企业间兼并(Merger)与收购(Acquisition)的总称，国外的学者在研究中习惯把兼并与收购合在一起使用，简称并购(MA)。 兼并，普遍解释为：两个或更多的独立企业合并形成一家企业，通常由占主导地位的企业吸收其他企业。用公式表示为：甲+乙=甲，或甲+乙+丙+丁=甲。甲企业的法定位置保留，而其它企业的被取消。它又包括两个形式：吸收合并与新设合并。吸收合并实际上就是上述真正的兼并，新合并的两家企业通过法律改革，调整现有的企业不再保留的法律地位，形成一个新的法人企业，即：甲+乙+丙+丁=戊。 收购(Acquisition)，是指公司用现金，债券，股票，买一个或几个企业的资产或股票，从而获得对其它企业的控制权，其特点是，目标公司经营权转手，但目标公司法人地位不会消失。收购可以进一步分为资产收购和股份收购。资产收购指的是买方收购卖方的部分或全部资产，并承担部分或全部债务。股份收购指的是买方间接或直接收购卖方的部分或所