企业异性角度与国际贸易分析.docVIP

企业异性角度与国际贸易分析 ; 国家间的金融合同效力不同,一个投资商可以预期他(她)将以一定的概率获得补偿,这是由j国的金融制度决定的因此是外生的,当金融合同不被执行时,债权人就获得了担保品ts,为了继续生产,企业需要重置这一担保品。金融合同按照以下的程序进行:一开始,每个企业对潜在的投资者提供一个要约,这个合同规定了企业需要借的数量,合同被执行时的补偿额F,和担保品。然后收入被实现了,投资者在期末获得补偿。国家j的企业选择出口价格和出口数量来实现利润的最大化。出口由于收入随着效率增加和贸易承担了固定成本,所有的在临界生产率水平之上的企业可以从出口中获利。当金融合同力完全时,这个模型就变成了原始的Melitz的公式,而这个门槛也就被决定了,但是金融摩擦使得一些企业不能成为出口商,而临界水平的生产率也就提高了。5、Manova模型的结论(1)在信贷约束条件下,金融发达国家的出口临界生产率水平更低。在任意国家,这个临界水平在更依赖外部融资和有着更少有形资产的部门更高,而在更依赖于金融发展程度的部门这个影响则更为明显。(2)金融发达的国家更有可能出口到金融较不发达的国家,而在更依赖于金融发展程度高的部门这个影响则更为明显。(3)一个国家的金融发展程度越高,它出口的商品越多,而在更依赖于金融发展程度高的部门这个影响则更为明显。(4)当公司面临着对固定和可变成本都需要融资时的信贷约束