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第九章蒙代尔-弗莱明模型 如果e=1，则各种货币就处于购买力平价上。购买力平价理论是建立在诸如经济中的变化必须来自于货币方面；不存在交易费用、关税等一系列假定条件基础上的。由于这些条件在现实中难以完全满足，因此，很多学者认为，购买力平价理论不能很好地解释短期汇率的波动，更多地作为解释汇率长期变化趋势的一种理论。 2. 固定汇率制下的资本完全流动 初始：BP水平，国际收支平衡条件为r=rw；A为均衡点。 O y r rw A A’ IS LM LM’ BP 若一国实行独立货币政策，使货币供给量增加，从而使LM右移至LM’，出现国际收支赤字，这时存在汇率贬值压力，需央行进行干预。 干预目标：保持原来的汇率水平（固定汇率制）。 干预手段：抛出外国货币，接受本国货币，造成本国货币供给减少，LM左移到均衡点。 结论 在开放经济条件和固定汇率制下，一国无法实行独立的货币政策，否则汇率将存在变动压力。 3.浮动汇率制下的资本完全流动 若一国出口增加，使IS右移到IS’，从而rrw，并且产生国际收支盈余。这时，引起本国货币升值。 o y BP LM IS IS’ A A’ Y0 r rw 汇率升值使本国出口减少、进口增加从而净出口减少，IS’曲线自动回复到IS的水平。 结论： 在完全浮动汇率制下，一国货币当局不用干预外汇市场，汇率能够自动调整，保持外汇供求平衡。 五、开放经济条件下宏观政策效果 1.浮动汇率制下的财政政策 扩张性财政政策为例：IS向右上移动 （1）LM比BP陡峭时： IS右移至BP左上方，国际收支处于盈余状态。导致本币升值、汇率下降。 使得IS、BP曲线都向左移动。 财政政策效果被缩小。 LM y IS r E BP 1 O 3 2 （2）LM比BP平坦时 IS右移至BP右下方，国际收支处于赤字状态。导致本币贬值、汇率提高。 使得IS、BP曲线都向右移动。 财政政策效果被放大。 LM y IS r E BP 1 O 3 2 2.浮动汇率制下的货币政策 扩张性货币政策为例：LM向右下移动 （1）LM比BP陡峭时： LM y IS r E 1 O 3 2 LM右移至BP右下方，国际收支处于赤字状态。导致本币贬值、汇率提高。 使得IS、BP曲线都向右移动。 货币政策效果被放大。 但利率变动不明确。 （2）LM比BP平坦时 LM右移至BP右下方，国际收支处于赤字状态。导致本币贬值、汇率上升。 使得IS、BP曲线都向右移动。 货币政策效果被放大。 LM IS r E BP 1 3 2 3.固定汇率制下财政政策 扩张性财政政策移动IS线到IS`，IS`线与LM线交点为B点，代表产品市场和货币市场均衡状态。 B点位于BP曲线上方，产生国际收支盈余。 LM IS r E BP 1 IS‘ B 引发本国货币升值压力。 货币当局需要买进外币来维持固定汇率制度。此时，本币升值或汇率下降的市场压力由于本国货币当局用本国货币购买外币而被阻止。 虽然收入的提高引起经常账户恶化，但国内利率上升势头如此之强，以至于更多的资本流入最终导致国际收支会出现盈余。 * * 一、国际贸易理论的发展概述 1.绝对优势理论 代表人物：亚当·斯密 基本思想：每国家都应该生产具有绝对优势的产品，去交换本国必需的但处于绝对不利地位的产品，从而使本国的土地、劳动和资本得到最有效的利用，提高劳动生产率，增加社会财富。 绝对成本理论：第一次从生产领域说明国际贸易发生与发展的必然性。 局限性：只说明了国际贸易中的特殊现象。即在一种商品的生产上处于绝对优势的国家，通过参加国际分工和国际贸易可以从中取得利益。 2.比较优势理论 代表人物：大卫·李嘉图 基本思想： 在国际分工中，如果两国生产力不等，甲国生产任何一种商品的成本均低于乙国，处于绝对优势；而乙国的劳动生产率在任何商品的生产中均低于甲国，处于绝对劣势，这时两国仍存在进行贸易的可能性。即遵循“有利取重，不利择轻”的原则。如果一个国家在本国生产一种产品的机会成本低于在其他国家生产该产品的机会成本，则这个国家具有生产该产品的比较优势。 论证了各国无论生产力水平高低，都可按“有利取重，不利择轻”的原则进行国际分工和国际贸易，都可以得到实际利益。 局限性: 缺乏动态分析, 通过分工获得的比较利益不一定体现一国的长远利益。 未能揭示支配国际交换的规律。 3.赫克歇尔-俄林模型 代表人物: 赫克歇尔（E.Heckscher) 、俄林（B . Ohlin） 要素供给比例理论： 商品价格的国际绝对差异是国际贸易的直接原因 各国商品价格比例不同是国际贸易产生的必要条件，是由要素价格比例不同决定的，要素价格比例不同是由要素供给比例不同决定的。 一国出口的是本国丰富要素所生产的商品，进口的是本国稀缺要素所生产的商品。 二、国际金融 1.国际货币