第八章净现值与其他投资准绳技术方案.ppt

什么样的决策标准才是好的？ 评价决策标准的好坏时，我们应当考虑： 这一标准有考虑到资金的时间价值吗？ 这一标准有考虑到项目风险的差别吗？ 这一标准能为我们提供项目是否为公司创造了价值等方面的信息吗？ 接受某项投资能创造多少价值？ 首先需要预计与项目有关的未来现金流量 然后需要预计对这类风险程度的投资应要求的必要报酬率 最后，根据未来现金流量计算现值，然后减去初始投资成本 假定我们要决定是否投入一项新消费品。根据预测的销售收入和成本，我们预期在项目的5年年限中，前2年的现金流量为每年2000美元，接下来的2年为每年4000美元，最后1年为5000美元。生产的启动成本为10000。评估新产品时采用的贴现率为10%。在这种情况下，我们应该投资吗？ 最初的投资是50000美元，第一年后公司收回30000美元，第二年的现金流量是20000美元。该项目的回收期是多少？ 投资回收期的计算公式 差额现金流量 修正的内含报酬率法（MIRR） 现金流量：-60，+155，-100必要报酬率20% 方法1—贴现法： 将负的现金流贴现，并加到最初的成本中。 时间0：-60+（-100）/1.22=-129.44 时间1：+155 时间2