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第二十章 国际经济部门的作用 第一节 汇率和对外贸易 1 、汇率及其标价 （1）汇率：两国不同货币之间的兑换比率；或者说是一国货币用另一种货币表示的价格。其表示方法有两种。 直接标价法：以一定单位的外币为标准，标出可兑换的若干单位的本币；本币/外币=汇率。本币升值，汇率下降；本币贬值，汇率上升；因此，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化成反比例关系。 间接标价法：以一定单位的本币为标准，标出可兑换的若干单位的外币；外币/本币=汇率。本币升值，汇率上升；本币贬值，汇率下降；因此外汇汇率的升降与本币的价值正相关。 我国采用直接标价法。人民币/100美元 2004年12月：827.65 2005年7月21日人民币对美元一次性升值2.1%，人民币实行有管理的浮动汇率机制 2005年11月25日上午，中国银行报出的现钞买入价为1美元兑换7.9997元人民币。这是人民币兑美元汇率11年来首次突破8元大关。 2、汇率制度 （1）汇率制度主要有固定汇率制度和浮动汇率制度两种。 固定汇率：由政府的货币管理机构通过法律程序规定，并通过干预外汇市场的供求来加以维持的汇率称为固定汇率。汇率基本固定，其波动限于一定的幅度之内。目前世界上又80多个国家仍然采用固定汇率制度。 浮动汇率：一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发的决定。浮动汇率又分为自由浮动和管理浮动。在布雷顿森林体系崩溃之后，西方国家相继采用了浮动汇率制度。 近来人民币汇率问题已经不仅仅是中国的问题，也不仅仅是美国的问题，它已然是个世界的问题了，这说明了中国在世界经济中的具有越来越重要的影响力。同学们也可以对此问题多做探讨。 3、自由浮动制度下汇率的决定 （1）西方经济学家认为，一国的货币汇率，是由外汇市场上该国货币的供求关系决定的。 （2） 假设世界上只有中国和美国两个国家，从美国人的角度讲，他们关心的是一美元能够换多少人民币，也就是美元的价格。下图给出了均衡汇率的形成。 美元的供给曲线是上升的：如果美元可以兑换更多的人民币，那么美元持有者愿意供给更多的美元。 美元的需求曲线是下降的：如果美元贬值，那么人民币可以兑换更多的美元，因此人民币持有者愿意将人民币换成美元，构成对美元的更多的需求。 （3）汇率的变动 如果美国对中国产品的进口需求增加 为了买到这些中国商品，美国消费者必须支付中国人人民币 美国进口商在外汇市场供给更多的美元以换取更多的人民币 美元供给曲线向右移动 美元贬值 如果美国出口需求减少 中国消费者对美国商品的兴趣减少，使得中国消费者对美国商品的需求减少，从而美国的出口商品减少 为了买到这些美国商品，中国消费者必须支付美元。 在外汇市场对美元的需求下降 美元需求曲线向左移动 美元贬值 4、购买力平价理论 （1）平价（parity）是指一国金融当局为其货币定的价值，常以黄金或另外一个国家的货币来表示。布雷顿森林体系就是一种典型的平价制度：美元的平价以黄金表示，其它国家的货币以美元表示。 （2）购买力平价理论的出发点是每一种货币在本国都有购买商品和劳务的能力，那么根据同一价格定律（the law of one price），即同一种商品在两个国家的货币购买力应相同。因此，不同货币购买力的比率也就构成了汇率的基础。 例子：如果一个典型商品（一份报纸）在美国的价格是2美元，在中国是1元（人民币）。那么，按照购买力平价理论，美元和人民币的汇率是2美元/1人民币＝2。 根据购买力平价理论，一国的价格水平上升，该国的货币就会贬值。 对购买力平价理论的最好理解是著名的：“汉堡包指数”：看一个汉堡包在不同国家的价格，然后来计算汇率。据此，有人认为人民币被严重低估。 购买力平价理论需要一些假设：不存在交易费用、关税等无摩擦假设。这些假设在短期中很难满足。因此，购买力平价理论不能很好解释短期的汇率波动，但可以解释长期中汇率。 5、实际汇率 （1）名义汇率是未考虑价格因素的汇率，实际汇率是用同一种货币来度量的国外和国内价格水平的比率。E是名义汇率，P是本国商品价格水平，Pf是外国商品价格水平。 e=EPf/P 含义： E表示1美元换多少人民币；Pf表示美国的价格水平；EPf表示以人民币衡量的美国的价格水平。 P是以人民币衡量的中国的价格水平。 因此，实际汇率反映了用人民币衡量的美国价格水平和中国价格水平的相对比值。 计算例子。假设美国的一个基准商品篮子值100美元（即Pf＝ 100美元/一篮子美国商品），一个中国商品篮子值800人民币（即P＝ 800人民币/一篮子中国商品），而名义汇率E＝8人民币/1美元。那么，人民币对美元的实际汇率为 e=8*100/800=1（购买力平价） （2）实际汇率上升（本币实际贬值），说明Pf上升，P下降。国外商品变得昂贵，外国人