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第1章　外汇与外汇汇率 Foreign Exchange Exchange Rate 教学要点 了解外汇含义和汇率标价法 掌握汇率的主要分类 学习汇率的决定与变动及其经济影响 熟悉人民币汇率制度 外汇产生的渊源 外汇(Foreign Exchange) 动态概念：一国货币兑换成另一国货币的实践过程，用以清偿国际间的债权债务关系 静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和工具 常见表述：外汇是以外币表示的，用于清偿国际债权债务的一种支付手段 总结： 通常意义上的外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。 具体包括： （1）外国货币，包括钞票、铸币等； （2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； （3）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； （4）特别提款权； （5）其他外汇资产。 外汇的特征 外汇是以外币表示的资产 外汇买卖是债权的转移 外汇支付是完成国际间债权债务的清偿 普遍可接受性，具有可偿性 在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用 可以自由兑换 能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示的资产 汇率(Foreign Exchange Rate) The price of one currency in terms of another is called exchange rate. 外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特殊商品的“特殊价格” ？谁表示谁 汇率标价方法 Direct Quotation US$100=RMB￥774.03 Indirect Quotation RMB ￥100＝US$12.92 US Dollar Quotation US$1=J￥116.225 €1 = US$1.3108 学习外汇行情表 汇率种类 从银行外汇买卖的角度划分 买入价 卖出价 中间价 按照外汇成交后交割时间划分 即期汇率 远期汇率 汇率种类 按汇率制定的方法划分 基础汇率 套算汇率 买入价、卖出价 1.直接标价法下： 较低的价格是买入价，较高的价格是卖出价 2.间接标价法下： 较高的价格是买入价，较低的价格是卖出价 举例：中国： 1美元＝7.7278 －7.7588 人民币 买入价 卖出价 纽约： 1美元＝116.240－116.270日元 卖出价 买入价 规律：先确定市场－确定标价方法－确定买入、卖出价 即期汇率、远期汇率 外汇交割（Delivery）：是指外汇买卖双方履行交易契约，进行钱汇两清的行为。 注意：远期汇率 v 远期到期时的即期汇率 远期汇率的报价： 用即期汇率与远期汇率的差价进行报价。 升水(Premium) ：远期汇率高于即期汇率的差价； 贴水(Discount) ：远期汇率低于即期汇率的差价； 平价(Par)：远期汇率等于即期汇率。 在直接标价法下： 远期汇率=即期汇率+升水 远期汇率=即期汇率-贴水 在间接标价法下： 远期汇率=即期汇率-升水 远期汇率=即期汇率+贴水 国际金本位制度的特点 黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后标准”，充当国际货币； 各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色规定，有法定含金量； 金币可以自由熔化、自由铸造和自由输出入， 具有无限法偿力； 辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币。 金本位制度下的汇率决定 铸币平价 　　　 　　　1英镑金币的含金量是1美元金币含金量的4.8665倍，所以铸币平价为4.8665。若只考虑货币价值而舍弃其他因素，则铸币平价就等于英镑与美元间的汇率。 金本位制度下的汇率变动 供求关系及黄金输送点 结论： 1、金本位制度下汇率的决定基础是铸币平价； 2、汇率的变动取决于外汇市场上的供求关系； 3、变动幅度在黄金输入点和输出点之间，因为： 一旦汇率的变动幅度 超过黄金输入点，国际贸易和国际资本流动就会采用黄金而不是外汇。 纸币制度下的汇率决定 纸币与黄金逐渐脱钩后，通货膨胀使货币实际价值与其代表的名义价值相偏离 货币对外价值由其对内价值决定；货币对内价值用购买力来衡量，取决于流通中货币数量与货币需要量的比较结果 两国货币之间的汇率取决于各自在国内所代表的实际价值，货币购买力的对比成为纸币制度下汇率决定的基础 外汇供求与汇率变动 纸币制度下的汇率变动因素 1.国际收支差额 2.利率水平 3.通货膨胀因素 4.财政、货币政策 5.投机资本（国际游资） 6.政府的市场干预 7.一国的经济实力 8.其他因素 国际收支差额 国际收支顺差－－外汇供应增加－－外汇汇率下跌 国际收支逆差－－外汇供应减