Chapter2外汇与汇率.pptVIP

Chapter 2. Foreign Exchange Exchange Rate Characteristics of FE 外汇的特征： １）以外币表示，可用于对外支付的金融资产---可偿付性。 ２）各国普遍接受---普遍可接受性。 ３）充分的可自由兑换性Convertibility。－－Convertible;经常项目没有任何限制；资本项目也比较宽松。√－－Restricted Convertible;在经常项目上对居民有限制，对非居民无限制。资本项目原则上管制。－－ Non-convertible; 对经常项目和资本项目都管制。 狭义外汇的表现形式 1） 钞票；2）有价证券；3）支付凭证； 4）其他（可以转换成外汇的对外要求权）。 广义外汇：一切能够用于国际结算的对外债权．可以用本币表示，也可以用外币表示． 用本币表示的广义外汇（记帐外汇）必须具备三个条件： －－政府当局与企业签定协议 －－必须用于国际收支逆差的偿付 －－不能自由兑换 问题：外汇现汇外汇现钞？ 外汇现钞主要指的是由境外携入或个人持有的可自由兑换的外国货币，简单地说就是指个人所持有的外国钞票，如美元、日元、英镑等；外汇现汇是指由国外汇入或由境外携入、寄入的外币票据和凭证，在我们日常生活中能够经常接触到的主要有境外汇款和旅行支票等。 Variety of FE 二． 外汇的种类： （一）来源和用途：贸易/非贸易 （二）自由兑换性：自由/记帐 （三）买卖交割期：即期/远期 三． 外汇的作用： 四．一国货币成为世界主要外汇对该国的影响 根据IMF公布的数据，截至2008年第二季度，美元、欧元、英镑、日元占全球外汇储备比重分别为62.5%、27%、4.7%和3.4%，美元是各国主要的外汇储备。虽然自1999年欧元正式启用以来，欧元作为外汇储备比重由17.9%上升至27%，但欧元比重仍然不到30%，美元的主导地位较稳固。 2004年美国的经常账户逆差将超过6000亿美元，已经占到GDP的5.5%，超过了全球GDP的1%。美国的经常项目逆差吸收了全球所有贸易盈余国家近2/3的经常账户盈余（Summers,2004）。?根据美国普查局的资料，从２０００年开始，中国已经超越日本成为美国最大的商品贸易逆差产生地。２００４年美中之间的商品贸易逆差达到了１６２０亿美元，占美国全部商品贸易逆差的２４％。１９９５－２００４年的十年之间，美中商品贸易逆差增长了将近４倍。 2007年美国贸易逆差由2006年的7881亿美元下降至7312亿美元，贸易逆差占GDP比例由2006年的5.98%下降至5.29%。2007年美国对外投资总额12898亿美元，外国对美投资总额20577亿美元，美出现?7679亿美元资本净流入，超过经常项目逆差额。其中，外国投资者购买美国政府债券达3871亿美元。此外，金融衍生品领域出现64亿美元资金净流入。 2008年10月底较汇改之初，人民币对美元、欧元和英镑累计升值分别达到21%、12%和28%， 第二节Foreign Exchange Rate 一.外汇汇率的含义 Krugman: The Price of one currency in terms of another. 一国货币折算成另一国货币的比率。 二.汇率的标价方法 1.直接标价法： 一单位外国货币若干本国货币。 US$ 1 RMB ￥ 6.8136 US$ 1 JP￥ 90.9800 HK$ 1 RMB ￥0.8120 世界上绝大多数国家，中国使用。 2.间接标价法： 一单位本国货币若干外国货币。 ￡1 US$ 1.4376 英国伦敦外汇市场使用。美国对英镑外货币的标价使用。 直接和间接的倒数换算关系： 三.Classifications 按汇率制度分： 固定汇率 Fix Rate 浮动汇率 Floating Rate 直接标价法：买入价－－ 卖出价 间接标价法: 卖出价－－买入价 套算汇率的计算 同边相乘法 已知：某日伦敦外汇市场报价GBP/USD1.6120/30①USD/HKD7.7930/40②求：GBP/HKD 分析：两个报价中①式以美元为计价货币，②式以美元为基准货币，故采用同边相乘的方法。又因为GBP/HKD＝GBP/USD× USD/EUR，故用①式乘以②式即可。 解：1.6120×7.7930≈12.5621.6130×7.7940≈12.572GBP/HKD＝12.562/72 原则:小×小,大×大. 交叉相除法 已知：某日巴黎外汇市场报价USD/EUR＝1.0110/20①USD/HKD7.7930/40②求：EUR/HKD 分析：两个报价都是以美元为基准货币，故采用交叉相除的方法。又因为EUR/HKD＝USD/HKD÷ U