财务分析(诗田)(第2章)2013.pptVIP

财务报表分析李 诗 田shitianli2005@QQ:11996年钟镇涛担保，其妻章小蕙短期借款1.54亿(部分借款利率为24% )，买了港湾道会景阁 4607室等五处房产。1997年金融危机，楼市下跌，损失惨重。债权人没收了投资房产，但仍无法偿清债务，所余本息滚至2.5亿。2002年7月，法院判决钟镇涛破产。外部原因：楼市下跌，房产价值债务价值，本息越滚越大内部原因：章小蕙每年仅服装就花费500万，消费及其奢侈，而两夫妻收入减少；家庭无法支撑房贷利息支出，导致财务状况恶化某公司刚成立半年就接了一个国内知名企 业价值百万元的订单。由于客户是知名企业，在付款方式上，他 们接受了预付款30％，其余70％生产活动结束后 2个月付清的付款条件。生产活动轰轰烈烈的开始了，但该生产活动却使公司财务陷入了危机!原因:生产活动的费用支出高达合同金额的70％，而客户才先付30％，这意味着有40％的费用要该活动公司垫付。而这40％就是40万。40万对于一个刚刚成立的小公司来讲，是多么大的一笔数字。幸亏几位公司股东及时把自己的房子抵押了，获得了贷款，解决了危机。信用卡贷款卡奴的感觉住房按揭贷款房奴的感觉个人、家庭与企业，在进行财务决策之前，你财务（报表）分析了没有？？？第2章 财务报表分析原理 2.1 财务报表分析的目标 2.2 财务报表分析的程序 2.3 财务报表分析的方法2.1 财务报表分析的目标 2.1.1 财务报表分析的主体 财务报表分析的概念财务报表分析是指以财务报表资料及其他相关资料为依据和起点，采用专门的技术和方法，对企业等经济组织过去和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力（包括价值创造、可持续发展能力）进行分析和评价。 2.1 财务报表分析的目标 财务报表分析的主体 企业投资者 企业债权人 企业经营管理者 其他财务报表分析主体 政府部门 供应商 消费者 2.1 财务报表分析的目标 2.1.2 财务报表分析的目的 基于内部主体的财务分析的目标 财务报表分的目的是为经营管理者提高企业经营效率提供决策依据 基于外部主体的财务分析的目标 为投资者评估评估企业价值与进行投资决策提供依据；为债权人对其债权（资产）进行风险管理提供决策依据；为政府管理部门监督企业、维护金融次序、组织税收收入提供决策依据。 注意：内外部主体对企业（财务）信息的了解程度是不同的。2.1 财务报表分析的目标 2.1.3 财务报表分析的作用 财务报表分析可以正确评价企业的过去 财务报表分析可以全面反映企业的现状 财务报表分析可以预测企业的未来 2.2 财务报表分析的程序 2.2.1 财务报表分析的基本程序 哈佛分析框架的基本程序 战略分析 会计分析 财务分析 前景分析 财务分析---哈佛分析框架： 2.2 财务报表分析的程序 哈佛分析框架的逻辑框架 对所分析的企业进行定性了解 包括行业分析和竞争战略分析（战略分析),是财务分析逻辑起点，将财务报表分析与企业经营管理活动联系起来。 甄别企业提供的财务报表数据的真实性 分析企业财务活动的效果和效率 包括盈利能力，偿债能力，营运能力，增长能力等 判断企业的企业盈利和发展前景 2.2 财务报表分析的程序 2.2.2 战略分析 行业分析 行业特征分析 反映行业的基本情况和发展趋势 行业生命周期分析 导入期、成长期、成熟期和衰退期 行业盈利能力分析 分析行业盈利能力的波特的五力模型 行业利润率分析的波特五力模型 案例1：房地产企业平均利润率达26.79% 政部于2006年11月3日发布的一份会计信息质量检查公报，通报39家房地产企业存在会计失真问题。日前，财政部官员在接受记者采访时表示，有的房地产企业刻意隐瞒的利润财率最高达57%。 根据财政部提供的信息，2005年，财政部对全国39户房地产开发企业进行了检查，涉及133个房地产开发项目。这39户企业既涉及全国性的大型房地产企业，也有区域性中小房地产企业，地域分布上兼顾了东、中、西部地区。检查发现，这些房地产开发企业隐瞒利润现象相当普遍。 财政部监督检查局局长耿虹说：“检查发现严重程度不一样，有的企业是非常严重的，比如说，我们反映的平均利润率是26.79%，比房地产开发企业的账面的12.22%应该说高了一倍多。但是这当中有的企业根据我们的检查结果，它的实际利润率是达到了57%。案例2： 纺织业利润率只有0.62%纺织业利润率只有0.62% 据《中国经营报》报道，一份权威调研结果显示，纺织行业2／3的企业利润率只有0.62%，如果这些企业陷入绝境，将危及大约1500万人的就业。 2008年3月，中国纺织工业协会的高层几乎全部出动，对江苏、浙江、山东、广东、福建和河北6省纺织业进行摸底之后